中国保险业_寿险公司结束偿付能力下降趋势_而财险和再保险公司仍持续下降_7页_1mb

中国保险业偿付能力分析总结

核心内容

穆迪投资者服务公司发布报告，分析了2017年上半年中国保险行业的偿付能力状况。报告指出，寿险公司的偿付能力充足率结束下降趋势，而财险和再保险公司的偿付能力仍持续承压。

主要观点

寿险公司偿付能力企稳

• 趋势变化：2017年上半年寿险公司平均偿付能力充足率上升，结束了2016年的下降趋势。
• 原因分析：
  • 第二季度寿险公司偿付能力稳定，主要由于股市上涨和盈利复苏推动实际资本增加。
  • 低利润的短期储蓄型产品销售放缓，减少了所需最低资本增速。
  • 产品结构持续改善，更多保障型产品减少对利差益的依赖，从而降低资本金要求。
• 风险提示：约25%的寿险公司偿付能力充足率低于150%，面临低于100%的最低监管要求的风险。

财险公司偿付能力下降

• 趋势变化：自2016年9月达到峰值后，财险公司偿付能力持续下降。
• 原因分析：
  • 商业车险费率改革导致承保盈利能力下降，进而影响资本状况。
  • 多家大型财险公司向集团分红，削弱了资本缓冲。
  • 财险公司间偿付能力分化加剧，小型公司偿付能力充足率下降至250%以下。
• 未来展望：费率改革进入第二阶段后，资本压力预计持续12-18个月。

再保险公司偿付能力承压

• 趋势变化：再保险公司2017年上半年平均偿付能力充足率下降，但整体仍保持稳健。
• 具体表现：
  • 中再寿险（占再保险公司总保费收入的三分之二以上）偿付能力充足率从2016年第二季度的289%降至2017年第一季度的206%，随后回升至223%。
  • 不包括中再寿险，再保险公司平均偿付能力充足率从284%降至243%。
• 未来展望：再保险公司将维持偿付能力充足率在200%以上以吸引分保业务分出人。

关键信息

偿付能力充足率指标

• 寿险公司：2017年6月底，核心偿付能力充足率平均为223%，综合偿付能力充足率平均为232%。
• 财险公司：2017年6月底，核心偿付能力充足率平均为223%，综合偿付能力充足率平均为245%。
• 再保险公司：2017年6月底，核心和综合偿付能力充足率平均为223%。

SARMRA的影响

• 实施情况：2016年第四季度实施SARMRA，对2017年上半年总体偿付能力没有直接影响。
• 评分机制：SARMRA基于保险公司的风险管理制度健全性和执行有效性，按0-100分衡量。
• 行业平均得分：约70分，意味着平均3%的额外资本要求。
• 资本要求调整：得分高于80分的保险公司可减少最低资本要求（最多10%），得分低于80分的需提高最低资本要求（最多40%）。

产品销售与投资策略

• 万能险销售：2017年第二季度销售额同比下降45%，连续四个季度下降，主要受监管政策限制中短存续期产品销售影响。
• 投资策略：部分保险公司采用高风险资产投资策略（如股票或非标投资）以满足高结算利率的万能险产品回报要求，导致风险资本计提较高。

附录信息

寿险公司名单

财险和再保险公司名单

结论

穆迪报告指出，寿险公司偿付能力改善，但部分公司仍面临监管风险；财险公司由于车险费率改革和分红影响，偿付能力持续承压；再保险公司虽有波动，但整体仍保持稳健。未来，监管政策和市场变化将继续影响各类型保险公司的偿付能力状况。