20170723-兴业证券-兴证·增盈_过会定增小幅增加_真金白银_跌幅最小_12页_750kb

兴证·增盈周报总结

核心内容

本报告为《兴证·增盈》系列周报之一，对兴业证券定增系列指数进行跟踪分析，旨在为投资者提供定增相关的投资机会提示。报告涵盖了“蓄势待发”、“项目为王”、“价值博弈”、“真金白银”和“物美价廉”五个定增指数的表现及成分股调整情况。

主要观点

• 定增市场动态：上周共有10个定增项目通过发审委核准，其中主板、创业板和中小企业板分别有4个、2个和4个。定增目的为项目融资的有3个，无大股东或关联方参与的有7个，认购方式包含现金的有3个，以基准价九折为发行底价的有10个。
• 市场表现：上周市场出现分化，沪深300指数上涨0.69%，中证500指数微跌0.04%。五个定增指数整体小幅下跌，跌幅从1.76%到3.07%不等，其中“真金白银”定增指数跌幅最小，为1.76%。
• 指数表现：从总样本的年化收益率来看，“价值博弈”定增指数表现最佳，年化收益率达20.91%，夏普比率为0.61。此外，“真金白银”和“物美价廉”定增指数的夏普比率也分别为0.56和0.61。
• 成分股调整：2017年7月，五个定增指数的成分股数量有增有减，其中“蓄势待发”和“物美价廉”定增指数的成分股数量分别增加至75只和70只。

关键信息

各定增指数表现概览

投资机会提示

• “真金白银”定增指数：表现最好，跌幅最小，其超额收益优于沪深300和中证500指数。
• “价值博弈”定增指数：年化收益率最高，为20.91%，夏普比率也较高，表明其风险调整后收益表现较好。
• 成分股调整：部分指数成分股数量有所变化，表明定增市场动态调整，需关注指数构成变化对投资的影响。

定增指数编制方法

• 编制周期：每月第一个交易日对成分股进行调整。
• 成分股筛选：调入成分股时剔除当日停牌或涨停的股票，调出成分股时保留停牌或跌停的股票。
• 加权方式：采用分级靠档的自由流通市值加权。
• 调整机制：在计算指数时，考虑除息、除权等情形，对除数进行修正。
• 基准日：定增指数的基日为2011年12月30日，基点为1000点。
• 定增阶段划分：将定增流程分为董事会预案、发审委核准、定增实施和定增解禁四个阶段，重点关注发审委核准阶段的投资价值。

附录：定增指数成分股列表

• “蓄势待发”定增指数：包含75只成分股，如沙隆达A、青岛双星、西王食品、京蓝科技等。
• “项目为王”定增指数：包含28只成分股，如青岛双星、西王食品、华昌达、和晶科技等。
• “价值博弈”定增指数：包含45只成分股，如西王食品、安洁科技、华昌达、飞凯材料等。
• “真金白银”定增指数：包含35只成分股，如青岛双星、西王食品、恒华科技、南钢股份等。
• “物美价廉”定增指数：包含70只成分股，如沙隆达A、百川股份、佳讯飞鸿、南钢股份等。

投资评级说明

• 行业评级：基于相对市场表现，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：基于相对大盘涨幅，分为买入、增持、中性、减持。

投资者须知

• 报告仅供参考，不构成投资建议。
• 投资者应以公司官网发布的完整报告为准。
• 报告可能涉及其他网站链接，不承担其内容责任。
• 报告信息来源于公开资料，不保证其准确性或完整性。
• 投资者应考虑潜在利益冲突，勿将本报告作为唯一投资依据。

分析师信息

• 任瞳：S0190511080001
• 麦元勋：S0190514030001
• 研究助理：高智威，gaozhw@xyzq.com.cn

联系方式

• 机构销售经理：邓亚萍、盛英君、冯诚、顾超、杨忱、王溪、王立维、李远帆、胡岩、姚丹丹、曹静婷等。
• 地址与传真：上海浦东新区长柳路36号兴业证券大厦12层，传真：021-38565955；北京西城区锦什坊街35号北楼601-605，传真：010-66290220；深圳福田区中心四路一号嘉里建设广场第一座701，传真：0755-23826017。
• 国际机构销售经理：刘易容、徐皓、张珍岚、陈志云、马青岚、申胜雄、俞晓琦、蔡明珠等。

法律声明

• 本报告由兴业证券股份有限公司制作，具备证券投资咨询业务资格。
• 本报告由兴证国际证券有限公司（香港证监会中央编号：AYE823）在港提供。
• 报告内容可能涉及其他网站，公司不对此负责。
• 报告内容不构成买卖证券的出价或征价，投资者应自行判断。

信息披露

• 兴业证券股份有限公司履行信息披露义务，投资者可登录官网查询静默期安排和关联公司持股情况。

分析师声明

• 分析师持有相关牌照，符合合规要求，独立、客观地出具报告。
• 报告反映分析师的研究观点，不因推荐意见或观点而获得补偿。