20170716-兴业证券-兴证·增盈_过会定增小幅减少_真金白银_表现最佳_12页_681kb

兴证·增盈周报总结

核心内容

本报告为《兴证·增盈》系列周报之一，主要分析了兴业证券定增系列指数在2017年7月16日当周的表现，并提供了相关投资建议。报告中介绍了五个定增指数的运行情况、市场表现及编制方法。

主要观点

• 定增市场动态：上周共7个定增项目通过发审委核准，其中主板、创业板和中小企业板各有2个、2个和3个。无一个定增项目为项目融资，5个无大股东或关联方参与，1个采用现金认购，7个采用基准价九折作为发行底价。
• 市场表现：上周沪深300指数上涨1.29%，中证500指数下跌1.56%。定增指数整体小幅下跌，但大部分指数表现优于中证500，尤其是“真金白银”定增指数。
• 指数表现：
  • “真金白银”定增指数上周收益率为-0.55%，相对于沪深300指数和中证500指数的超额收益分别为-1.84%和1.02%。
  • “价值博弈”定增指数年化收益率最高，达到21.70%，夏普比率为0.64。
• 成份股调整：2017年7月五个定增指数的成份股数量有所调整，其中“蓄势待发”和“物美价廉”指数的成份股数量最多，分别为75只和70只。

关键信息

1. 兴证定增指数上周表现

指数名称	上周收益率	相对于沪深300指数超额收益	相对于中证500指数超额收益	成份股数量
蓄势待发	-1.21%	-2.50%	0.35%	75
项目为王	-1.77%	-3.06%	-0.21%	28
价值博弈	-2.58%	-3.87%	-1.02%	45
真金白银	-0.55%	-1.84%	1.02%	35
物美价廉	-1.14%	-2.43%	0.42%	70

2. 指数相关指标

指数名称	今年以来收益率	年化收益率	夏普比率	年化波动率	最大回撤
蓄势待发	-4.95%	15.63%	0.48	28.68%	-50.88%
项目为王	-2.93%	21.43%	0.64	28.92%	-51.57%
价值博弈	-4.26%	21.70%	0.64	30.29%	-51.41%
真金白银	-2.57%	18.74%	0.57	28.52%	-50.35%
物美价廉	-5.33%	20.79%	0.62	29.25%	-50.94%

3. 定增指数编制方法

• 编制依据：借鉴中证系列指数的编制方法，每月第一个交易日调整成份股。
• 调整规则：
  • 调入成份股时剔除当日停牌或涨停的股票。
  • 调出成份股时保留当日停牌或跌停的股票。
• 加权方式：采用分级靠档的自由流通市值加权。
• 其他规则：考虑除息、除权修正，不考虑交易费用，基日为2011年12月30日，基点为1000点。
• 定增阶段：将定增流程分为董事会预案、发审委核准、定增实施和定增解禁四个阶段，其中发审委核准阶段具有较高的投资价值。

附录

• 定增指数成份股列表：
  • “蓄势待发”定增指数：75只股票。
  • “项目为王”定增指数：28只股票。
  • “价值博弈”定增指数：45只股票。
  • “真金白银”定增指数：35只股票。
  • “物美价廉”定增指数：70只股票。

投资评级说明

• 行业评级：以相对表现与恒生指数为基准，分为推荐、中性、回避。
• 公司评级：以相对大盘涨幅为基准，分为买入、增持、中性、减持。

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