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铁矿石期货周报总结

核心内容

本周铁矿石期货市场整体呈现震荡偏弱走势，主力合约I2605价格波动区间为780.5元/吨至801.5元/吨，最终收盘于791.5元/吨。市场资金对节前补库的预期博弈加剧，1月29日单日成交创下周内峰值。

主要观点

• 期货市场表现：

  • 本周铁矿石主力合约I2605价格震荡运行，全周成交127.7万手，成交额达1009.35亿元。
  • 1月29日单日成交30.77万手，成交额243.46亿元，反映出市场对节前补库的预期分歧。
  • 技术面上，周K线收带上下影的小阴线，日线级别MACD绿柱微扩，空头动能略占优，DIFF与DEA在0轴下方粘合，RSI指标回落至45，KDJ指标K值和D值分别降至42和45，形成弱性死叉，显示短期震荡偏弱。

• 现货市场情况：

  • 现货市场价格整体承压，但高品矿表现相对坚挺。
  • 青岛港PB粉矿（61%品位）周均价797.8元/湿吨，较上周微降0.1%；PB块矿（62.5%品位）周均价864.8元/湿吨，周降1.5%；金布巴粉（61%品位）周均价749元/湿吨，周降1.5%。
  • 低品矿价格跌幅大于高品矿，主要由于钢厂节前补库优先选择高品矿以提高入炉效率。
  • 迁安球团矿（62%品位）出厂价（不含税）全周稳定在1120元/吨，受到钢厂刚性需求支撑。

关键信息

• 基差波动：

  • 本周铁矿石期现基差呈现“先扩大后收窄”的趋势，整体维持现货升水但幅度收窄。
  • 以青岛港PB粉矿为基准，周度基差从18.5元/吨收窄至10.5元/吨，反映市场对现货短期支撑与期货远期库存压力的预期博弈。

• 供应与库存：

  • 全球铁矿石发运进入季节性淡季，但国内港口到港量仍处高位。
  • 47个主要港口进口铁矿石库存总量达17758.26万吨，环比增加261.73万吨，创近半年新高，港口库存压力持续累积。

• 行情展望：

  • 短期铁矿石期货预计维持区间震荡。
  • 供应端港口库存高企与发运淡季形成博弈，需求端钢厂补库进入尾声但铁水产量仍提供支撑。
  • 成本端焦炭提涨落地，为期货价格提供底部支撑。
  • 需重点关注春节前库存累积速度、节后钢厂复工节奏以及2月中下旬铁水产量恢复情况，这些因素将对中期走势产生重要影响。

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