20260426-东亚期货-光伏产业周报_6页_807kb
报告摘要
工业硅与多晶硅市场总结
核心内容概述
本报告分析了工业硅与多晶硅市场的基本面信息及期货数据，指出当前市场处于“供需双弱、库存高企”的格局，价格走势受到成本支撑与弱需求的博弈影响，整体呈现震荡偏弱态势。
工业硅基本面分析
主要信息
- 西南地区开工率处于低位，部分企业存在停减产计划，对供应形成约束。
- 新疆地区生产成本保持高位，为价格提供底部支撑。
- 下游需求整体疲弱，多晶硅高库存且开工率稳定，有机硅和铝合金需求增量有限，价格上涨缺乏驱动。
- 社会库存高达58.32万吨，去库压力依然突出，压制价格上涨空间。
市场观点
- 市场情绪受政策预期影响，但短期或将回归高库存、弱需求的产业现实。
- 价格或延续区间震荡，缺乏明确的上行动力。
工业硅期货数据
| 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 工业硅主力合约收盘价 | 8615 | 0 | 0.00% | -75 | -0.86% | 元/吨 |
| 工业硅主力合约成交量 | 310928 | 0 | 0.00% | 66094 | 27.00% | 手 |
| 工业硅主力合约持仓量 | 227920 | 0 | 0.00% | 11155 | 5.15% | 手 |
| 工业硅加权指数合约收盘价 | 8581 | 0 | 0.00% | -73 | -0.84% | 元/吨 |
| 工业硅加权指数合约成交量 | 380058 | 0 | 0.00% | 37198 | 10.85% | 手 |
| 工业硅加权指数合约持仓量 | 378321 | 0 | 0.00% | -6406 | -1.67% | 手 |
| SI2512-SI2601 | -35 | 55 | -61.11% | -60 | -240.00% | 元/吨 |
| SI2601-SI2605 | 555 | 0 | 0.00% | -10 | -1.77% | 元/吨 |
| 工业硅仓单数量 | 27230 | 190 | 0.70% | 1572 | 6.13% | 手 |
多晶硅基本面分析
主要信息
- 行业整体开工率维持低位，新疆、内蒙古有厂家实施降负荷或检修，4月国内产量预计8.3万吨，供应端存在一定收缩。
- 行业“反内卷”会议及自律限产倡议仍在持续推进，对市场心态和价格底部形成支撑。
- 全行业库存处于历史绝对高位，高库存压制价格。
- 下游硅片、电池片等环节持续减产，采购仅维持刚需，且不接受上游涨价，需求端无法提供上行动力。
市场观点
- 市场情绪从政策预期炒作中退潮，焦点重新回归高库存、弱需求的产业现实。
- 短期或维持震荡偏弱，缺乏明确支撑。
多晶硅期货数据
| 指标 | 本期值 | 日涨跌 | 日环比 | 周涨跌 | 周环比 | 单位 |
|---|---|---|---|---|---|---|
| 多晶硅主力合约收盘价 | 40655 | -3270 | -7.44% | 875 | 2.20% | 元/吨 |
| 多晶硅主力合约成交量 | 224572 | -34156 | -13.20% | 144126 | 179.16% | 手 |
| 多晶硅主力合约持仓量 | 65652 | 2997 | 4.78% | 22690 | 52.81% | 手 |
| 多晶硅加权指数收盘价 | 40301 | -3193 | -7.34% | 1545 | 3.99% | 元/吨 |
| 多晶硅加权指数成交量 | 272833 | -28334 | -9.41% | 169118 | 163.06% | 手 |
| 多晶硅加权指数持仓量 | 112898 | 6009 | 5.62% | 31304 | 38.37% | 手 |
| PS2512-PS2601 | -555 | -925 | -250.00% | -900 | -260.87% | 元/吨 |
| PS2601-PS2605 | 7820 | 330 | 4.41% | 1735 | 28.51% | 元/吨 |
| PS2605-PS2606 | -5325 | 585 | -9.90% | -615 | 13.06% | 元/吨 |
| 多晶硅期货仓单数量 | 14850 | 130 | 0.9% | 2270 | 18.04% | 手 |
市场趋势与数据图示
工业硅产量
- 四川、云南、新疆周度产量数据表明，西南地区产量较低，新疆地区因成本高企维持稳定生产。
多晶硅产量与出口
- 中国多晶硅周度产量处于高位，但净出口量下降，反映需求疲软。
- 海外多晶硅月产量数据表明，海外供应也存在收缩趋势。
硅片与电池片
- 硅片产量季节性波动明显，开工率维持低位。
- 电池片产量呈现季节性波动，Topcon、BC、HJT等技术路线开工率均处于低位。
光伏组件
- 光伏组件产量季节性显示，生产节奏受季节性因素影响较大。
- 光伏新增装机量季节性表明，新增装机需求疲软。
- 光伏组件净出口量季节性显示，出口需求亦不乐观。
库存分析
- 工业硅社会库存高达58.32万吨，去库压力大。
- 工业硅仓单数量持续增长，但增幅有限。
- 多晶硅周度总库存处于历史高位，库存压力显著。
- 硅片周度库存季节性波动，库存高企。
- 光伏电池外销厂库存总量高，压制价格。
- 光伏组件成品库存维持高位，反映终端需求不足。
利润分析
- 工业硅利润受成本支撑与需求疲软影响，维持在低位。
- 多晶硅周度利润持续下滑，反映行业盈利能力承压。
- 硅片工艺利润季节性波动，N型电池片工艺利润处于低位。
总结
当前工业硅与多晶硅市场均面临“供需双弱、库存高企”的局面，价格缺乏明显上涨动力。西南地区开工率低位、新疆成本高企支撑价格底部，但下游需求疲软导致价格难以突破。多晶硅产量虽维持高位，但库存压力和下游减产进一步压制价格。市场情绪从政策预期回归现实，短期走势或将延续震荡偏弱。
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