20190723-广发证券-建材行业19Q2机构持仓分析：行业仍低配，北上资金更青睐水泥_10页_706kb

建材行业 19Q2 机构持仓分析总结

核心内容

2019年第二季度，建材行业在机构配置中仍处于低配状态，配置比例为1.3%，环比提升0.1个百分点。虽然整体配置比例有所回升，但与标配比例相比，仍存在0.06%的低配空间。整体来看，建材行业配置比例自2018年第四季度以来连续两个季度回升。

主要观点

1. 机构超配装饰建材和玻纤子板块

• 装饰建材：配置比例为0.59%，环比提升0.02个百分点，为超配前三名之一。
• 水泥：配置比例为0.45%，环比提升0.06个百分点，为超配前三名之一。
• 玻纤：配置比例为0.16%，环比提升0.03个百分点，为超配前三名之一。
• 超配比例：装饰建材为0.37%，玻纤为0.02%，新材料为0%，其中玻纤和装饰建材的超配比例较上一季度有所提升。

2. 装饰建材与北方水泥受机构青睐

• 机构增持排名前五：
  • 山东药玻（增持占流通股比例11.41%）
  • 坚朗五金（5.27%）
  • 蒙娜丽莎（4.76%）
  • 再升科技（4.21%）
  • 冀东水泥（2.56%）
• 机构减持排名前五：
  • 帝欧家居（9.97%）
  • 长海股份（6.77%）
  • 万年青（3.14%）
  • 上峰水泥（2.18%）
• 持仓比例较高的公司：
  • 山东药玻（16.52%）
  • 东方雨虹（14.83%）
  • 菲利华（10.31%）
  • 再升科技（7.28%）
  • 北新建材（6.40%）

3. 北上资金更偏好水泥

• 陆股通增持排名前五：
  • 华新水泥（1.65%）
  • 祁连山（1.65%）
  • 天山股份（1.54%）
  • 塔牌集团（0.90%）
  • 福莱特（0.76%）
• 陆股通减持排名前五：
  • 万年青（1.50%）
  • 中国巨石（1.24%）
  • 伟星新材（0.69%）
• 陆股通持仓比例较高的公司：
  • 海螺水泥（10.45%）
  • 东方雨虹（7.40%）
  • 华新水泥（6.37%）
  • 北新建材（6.24%）
  • 中国巨石（4.16%）

关键信息

• 行业配置比例：2019年Q2为1.3%，仍低于标配比例。
• 子板块配置比例：
  • 装饰建材（0.59%）
  • 水泥（0.45%）
  • 玻纤（0.16%）
• 子板块超配比例：
  • 装饰建材（0.37%）
  • 玻纤（0.02%）
  • 新材料（0%）
• 北上资金偏好：增持水泥股为主，且北方水泥股（祁连山、天山股份）占比较高。
• 风险提示：
  • 基金持股数据统计可能存在偏差。
  • 宏观经济下行超预期。

重点公司估值和财务分析

相关研究

• 建筑材料行业：价格中枢高位维持，北方景气向上。
• 行业业绩有亮点：部分公司业绩表现优异，值得关注。

联系方式

• 联系人：李振兴，电话：010-59136627，邮箱：lizhenxing@gf.com.cn

报告信息

• 报告日期：2019-07-23
• 分析师：
  • 邹戈（首席分析师）
  • 谢璐（资深分析师）
  • 赵勇臻（高级分析师）
  • 李振兴（研究助理）

投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘10%以上。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-10%～+10%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘10%以上。

公司投资评级说明

• 买入：预期未来12个月内，股价表现强于大盘15%以上。
• 增持：预期未来12个月内，股价表现强于大盘5%～15%。
• 持有：预期未来12个月内，股价相对大盘的变动幅度介于-5%～+5%。
• 卖出：预期未来12个月内，股价表现弱于大盘5%以上。

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