20230109-国海证券-建筑装饰行业周报_地产政策提振需求_重视建筑板块投资机会_14页_1mb

建筑装饰行业研究报告总结

核心内容概述

本报告由国海证券研究所发布，分析了2023年1月9日建筑装饰行业的市场表现、行业数据、政策动态、重点公司公告及投资建议，整体对建筑装饰行业持“推荐”评级。

市场表现

• 行业整体表现：2023年1月建筑装饰行业周涨幅为2.75%，优于上证综指的2.21%。
• 子行业表现：房屋建设（1.74%）、装修装饰（3.25%）、基础建设（1.52%）、专业工程（5.55%）、园林工程（3.27%）均呈现上涨趋势。
• 个股表现：涨幅前五公司为苏文电能（32%）、永福股份（19%）、鸿路钢构（16%）、甘咨询（13%）、华阳国际（11%）；跌幅前五公司为中锐股份（-6%）、东易日盛（-4%）、奇信股份（-3%）、四川路桥（-3%）、中天精装（-2%）。

行业关键数据

• PMI数据：2022年12月，综合PMI产出指数为42.60%，建筑业PMI为54.40%，小幅下降；建筑业新增订单PMI为48.80%，小幅提升。
• 固定资产投资：固投总额、基建投资总额同比增速回升，房地产投资完成额同比下滑，预计2023年基建投资将成为稳增长的重要手段。
• 建材价格：主要建材价格持续下降，如角钢、螺纹钢、水泥、浮法平板玻璃等，均出现不同程度的同比下降。

行业要闻

• 首套住房贷款利率政策动态调整机制：2023年1月5日，人民银行与银保监会建立该机制，有助于支持房地产市场平稳健康发展。
• REITs常态化发行：证监会债券部主任周小舟表示将推进基础设施REITs常态化发行，截至2022年11月底，已有24只产品获批，22只上市，募集资金超750亿元，形成规模效应和示范效应。

重点上市公司公告

• 中国电建：中标通辽科尔沁区138万千瓦生态治理风电基地项目EPC总承包项目A标段及通辽科尔沁左翼后旗全域高质量零碳清洁能源装备100万千瓦荒漠治理风电工程EPC总承包项目，中标金额分别为51.39亿元和58.08亿元。

投资要点与推荐公司

• 政策支持：利好政策频出，推动基建央企估值提升，REITs试点稳步推进，市场初具规模。
• 推荐公司：
  • 基建板块：中国中铁、中国交建、中国化学、中国电建、中国能建、安徽建工、中材国际、中国中冶。
  • 房建板块：中国建筑。
  • 装配式建筑：杭萧钢构（买入），关注鸿路钢构、精工钢构。

盈利预测与估值

风险提示

• 公司业绩不及预期；
• 专项债发行及基建投资增速恢复不及预期；
• 原材料价格持续上涨；
• 疫情反复或持续时间超预期；
• 宏观环境出现不利变化。

投资评级标准

• 行业评级：
  • 推荐：行业基本面向好，行业指数领先沪深300；
  • 中性：行业基本面稳定，行业指数跟随沪深300；
  • 回避：行业基本面向淡，行业指数落后沪深300。
• 股票评级：
  • 买入：相对沪深300指数涨幅20%以上；
  • 增持：相对沪深300指数涨幅介于10%~20%；
  • 中性：相对沪深300指数涨幅介于-10%~10%；
  • 卖出：相对沪深300指数跌幅10%以上。

免责声明

• 本报告风险等级为R3，仅供符合投资者适当性管理要求的客户使用；
• 报告内容仅供参考，不构成投资建议；
• 报告内容来源为公开资料及合法获取的内部外部报告，本公司不对其准确性或完整性做任何保证；
• 报告版权归国海证券所有，未经书面授权不得使用或传播。

分析师信息

• 盛昌盛：北京大学硕士，建材建筑首席分析师，2019年新财富第五名，6年证券研究经验，6年建材行业工作经历，2021年加入国海证券。
• 孙伯文：清华大学经济学学士、管理硕士，6年买方、证券从业经验，研究覆盖大周期和TMT行业，2021年加入国海证券。
• 彭棋：上海财经大学金融硕士，北京交通大学经济学学士，2021年加入国海证券。
• 景丹阳：北京大学硕士，中国人民大学学士，2年实业从业经验，2021年加入国海证券。

分析师承诺

• 所有分析师均具有中国证券业协会授予的证券投资咨询执业资格并注册为证券分析师；
• 报告清晰准确地反映了分析师的研究观点；
• 分析师不因本报告中的推荐意见或观点而直接或间接收取任何形式的补偿。