> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 天然橡胶周报总结（2026年4月5日） ## 核心内容概述 本周天然橡胶市场走势分化，RU（20号胶）和NR（天然橡胶）期货价格均上涨，而BR（丁二烯橡胶）则出现明显回调。市场整体呈现先抑后扬的震荡格局，主要受到供应端和需求端多重因素的影响。 --- ## 主要观点 ### 1. 价格走势 - **沪胶2605**：本周上涨2.03%，收于16845元/吨。 - **20号胶2606**：本周上涨2.28%，收于14115元/吨。 - **BR橡胶2605**：本周下跌1.85%，收于17510元/吨。 ### 2. 原料市场 - **泰国胶水**：本周价格上涨5.16%，收于81.50泰铢/公斤。 - **泰国杯胶**：本周价格上涨2.30%，收于60.10泰铢/公斤。 - **胶水-杯胶差**：本周上涨14.13%，收于21.40泰铢/公斤，表明胶水价格涨幅较大。 ### 3. 国内库存情况 - **一般贸易库存**：周度增加1.38%，收于57.1287万吨。 - **保税区库存**：周度减少1.62%，收于12.0096万吨。 - **青岛库存**：周度增加0.85%，收于69.1383万吨。 - **社会库存**：周度减少0.79%，收于135.01万吨。 ### 4. 需求端分析 - **轮胎企业开工率**：受中东地缘冲突和高成本压力影响，部分企业选择临时停产或降负，导致开工率小幅下滑。 - **商用车市场**：3月重卡销量创近五年同期新高，全钢胎需求有所回升。 - **乘用车市场**：表现疲软，下游企业采购以刚需为主，难以形成大规模补库需求。 --- ## 关键信息 ### 供应端 - **东南亚主产区**：即将进入开割季，但新胶供应增量有限，大面积开割预计在4月中下旬。 - **国内产区**：云南进入试割阶段，海南开割正常，南部地区因高位持续，割胶受阻，预计清明节后大面积开割。 ### 需求端 - **轮胎企业**：部分企业因成本倒挂和出口订单流失，选择临时停产或降负。 - **商用车市场**：复苏态势延续，支撑全钢胎需求。 - **乘用车市场**：疲软，限制RU价格上行空间。 --- ## 市场展望 - **核心变量**：中东地缘局势缓和的持续性、原油短期走势及轮胎出口订单情况。 - **RU价格预测**：预计将在16400-17200元/吨区间运行。 - **替代需求**：天然橡胶与合成橡胶的价差倒挂格局逐步缓解，下游企业对合成橡胶的替代需求减少，有利于天胶价格。 - **多头资金影响**：若多头资金持续入场，RU价格或小幅冲高。 --- ## 注意事项 - 本文信息来源于公开资料，华鑫期货研究所力求准确可靠，但不保证其准确性及完整性。 - 文章内容仅供参考，不构成期货买卖的依据。 - 投资决策需结合个人投资目的、财务状况及需求，本文不承担相关责任。 - 本文仅供内部参考，未经许可不得私自转载或转发。 --- ## 作者信息 - **作者**：侯梦倩 - **期货从业资格**：F3070960 - **交易咨询资格**：Z0017338 - **邮箱**：houmq@shhxqh.com - **华鑫期货有限公司** - **地址**：上海市徐汇区云锦路277号9F、10F（电梯楼层10F、11F） - **邮编**：200001 - **电话**：400-186-8822