20260405-华鑫期货-_鑫期汇_天然橡胶周报_周内三胶走势分化_BR回落_RU_NR替代补涨_5页_992kb

天然橡胶周报总结（2026年4月5日）

核心内容概述

本周天然橡胶市场走势分化，RU（20号胶）和NR（天然橡胶）期货价格均上涨，而BR（丁二烯橡胶）则出现明显回调。市场整体呈现先抑后扬的震荡格局，主要受到供应端和需求端多重因素的影响。

主要观点

1. 价格走势

• 沪胶2605：本周上涨2.03%，收于16845元/吨。
• 20号胶2606：本周上涨2.28%，收于14115元/吨。
• BR橡胶2605：本周下跌1.85%，收于17510元/吨。

2. 原料市场

• 泰国胶水：本周价格上涨5.16%，收于81.50泰铢/公斤。
• 泰国杯胶：本周价格上涨2.30%，收于60.10泰铢/公斤。
• 胶水-杯胶差：本周上涨14.13%，收于21.40泰铢/公斤，表明胶水价格涨幅较大。

3. 国内库存情况

• 一般贸易库存：周度增加1.38%，收于57.1287万吨。
• 保税区库存：周度减少1.62%，收于12.0096万吨。
• 青岛库存：周度增加0.85%，收于69.1383万吨。
• 社会库存：周度减少0.79%，收于135.01万吨。

4. 需求端分析

• 轮胎企业开工率：受中东地缘冲突和高成本压力影响，部分企业选择临时停产或降负，导致开工率小幅下滑。
• 商用车市场：3月重卡销量创近五年同期新高，全钢胎需求有所回升。
• 乘用车市场：表现疲软，下游企业采购以刚需为主，难以形成大规模补库需求。

关键信息

供应端

• 东南亚主产区：即将进入开割季，但新胶供应增量有限，大面积开割预计在4月中下旬。
• 国内产区：云南进入试割阶段，海南开割正常，南部地区因高位持续，割胶受阻，预计清明节后大面积开割。

需求端

• 轮胎企业：部分企业因成本倒挂和出口订单流失，选择临时停产或降负。
• 商用车市场：复苏态势延续，支撑全钢胎需求。
• 乘用车市场：疲软，限制RU价格上行空间。

市场展望

• 核心变量：中东地缘局势缓和的持续性、原油短期走势及轮胎出口订单情况。
• RU价格预测：预计将在16400-17200元/吨区间运行。
• 替代需求：天然橡胶与合成橡胶的价差倒挂格局逐步缓解，下游企业对合成橡胶的替代需求减少，有利于天胶价格。
• 多头资金影响：若多头资金持续入场，RU价格或小幅冲高。

注意事项

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作者信息

• 作者：侯梦倩
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