20210830-中国银河-雅化集团-002497.SZ-民爆稳定增长_锂盐弹性释放_2页_297kb

报告摘要

雅化集团于2021年8月30日发布了2021年半年报，数据显示公司上半年业绩表现强劲，营业收入和净利润均实现大幅增长。公司主要业务包括锂盐材料和民爆业务，其中锂盐材料业务成为业绩增长的核心驱动力。

业绩增长显著：2021年上半年公司实现营业收入21.24亿元，同比增长64.35%；净利润3.30亿元，同比增长151.01%。其中，第二季度营收和净利润分别同比增长51.77%和100.77%，显示出良好的增长势头。
锂盐业务量价齐升：受益于锂资源紧缺和新能源汽车需求的快速增长，锂价大幅上涨。电池级碳酸锂均价达81750元/吨，同比上涨76.52%；电池级氢氧化锂均价达76245元/吨，同比上涨26.58%。雅安锂业2万吨氢氧化锂产能达产后，锂盐产销量同比增长，带动锂盐材料业务收入同比增长257.22%至8.36亿元，毛利率提升至28.61%。
民爆业务稳定发展：民爆器材与工程爆破业务营收分别增长17.76%和22.32%，毛利率保持稳定，显示出公司在该领域的持续竞争力。
锂行业布局深入：公司自2013年起涉足锂行业，目前拥有4.3万吨锂盐产能，并计划新增5万吨电池级氢氧化锂和1.1万吨氯化锂产能。公司已与特斯拉签订氢氧化锂供货合同，进入全球一线新能源汽车供应链。
资源保障能力提升：通过参股能投锂业和澳洲Core公司，公司获得李家沟锂矿和Finniss锂矿的优先供应权，并与银河锂业签订长期锂精矿采购协议，锁定未来5年不低于12万吨的锂精矿供应。

行业评级：推荐（行业指数超越基准指数平均回报20%及以上）；谨慎推荐（行业指数超越基准指数平均回报）；中性（行业指数与基准指数平均回报相当）；回避（行业指数低于基准指数平均回报10%及以上）。
公司评级：推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报20%及以上）；谨慎推荐（公司股价超越分析师所覆盖股票平均回报10%-20%）；中性（公司股价与分析师所覆盖股票平均回报相当）；回避（公司股价低于分析师所覆盖股票平均回报10%及以上）。

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