20210622-华宝证券-资源环境行业周报_第十一批可再生能源补贴清单公布_国补进程有序推进_12页_1mb

可再生能源补贴及环保行业周报总结

核心内容

2021年6月22日发布的证券研究报告聚焦于可再生能源补贴政策进展及环保行业周行情回顾，分析了垃圾发电、再生资源、环卫电动化等领域的投资价值，并提示相关风险。

主要观点

• 补贴清单公布：2021年第十一批可再生能源补贴清单公布，共包含80个项目，总规模3332.33MW。其中垃圾发电项目12个，占总量的15%，项目规模合计195MW，占总量的5.85%。
• 整体趋势：截至2021年第十一批，全国共有369个垃圾发电项目纳入补贴清单，占生物质项目总数的41.65%，项目规模达6781MW，占生物质项目总规模的42.84%。
• 地区分布：垃圾发电项目主要集中在山东、江苏、浙江等地区，前三省份项目数量共计152个，规模达2464.5MW，占比49.9%。
• 企业分布：纳入补贴清单的垃圾发电项目中，光大环境以56个项目、883.5MW的规模位居第一。
• 环保行业表现：上周环保板块整体下跌2.08%，跑输上证指数0.28个百分点，跑输深证成指0.61个百分点，跑输创业板指0.29个百分点，但跑赢沪深300指数0.26个百分点。环保细分板块中，大气治理和固废处置板块跌幅较大，分别下跌2.5%和2.63%。
• 投资建议：在碳中和目标推动下，环保行业迎来发展机遇，尤其是垃圾焚烧、再生资源和环卫电动化领域。垃圾焚烧具备双重减碳优势，行业成长空间大，市场集中度提升，马太效应显现。建议关注低估值、高成长的环保企业。

关键信息

• 垃圾发电项目：2021年共96个垃圾发电项目纳入补贴清单，占生物质项目总数的11.93%，规模1864.5MW，占生物质项目总规模的6.37%。
• 补贴流程：截至6月23日，全国已有2228个项目纳入可再生能源补贴清单，仍有3581个项目处于申报阶段。
• 政策背景：四川、浙江等省份出台相关政策，推动碳达峰、碳中和及循环经济建设，强化垃圾处理、污染治理和资源循环利用。
• 企业动态：多家环保企业发布项目中标、股东增持、股份减持、融资发行、权益分配及资产重组公告，显示行业活跃度。
• 风险提示：政策推进和项目建设进度不及预期可能影响行业发展。

行业新闻动态

1. 四川出台碳达峰碳中和指导意见：推动国有资本向绿色低碳领域聚集，明确碳达峰行动方案。
2. 浙江发布生态环境保护“十四五”规划：提出到2025年建成美丽中国先行示范区，提升非化石能源比重和绿色建筑覆盖率。
3. 海南发布生活垃圾无害化处理设施规划：目标到2025年实现焚烧处理能力100%，垃圾分类及转运体系基本完善。
4. 浙江发布循环经济“十四五”规划：目标到2025年构建循环发展体系，提升秸秆、工业固废及再生水利用率。
5. 四川修订固体废物污染防治条例：加强源头控制、环境管理、综合治理和执法力度，细化建筑垃圾、农业固体废物等管理内容。

重点跟踪公司动态

• 城发环境：预中标罗田县英山县联合生活垃圾焚烧发电项目，中标单价76元/吨。
• 上海环境：股东三峡资本及其一致行动人增持公司股份1240.04万股，占比1.10%。
• 中电环保：高管计划减持不超过135万股。
• 建龙微纳：持股5%以上股东拟减持不超过6%的股份。
• 中金环境：发行超短期融资券，总额4亿元，利率3.23%。
• 中环环保：拟发行不超过8.64亿元可转债，用于多个环保项目。
• 海峡环保：发行绿色超短融，总额1.5亿元，利率3.35%；控股子公司投资污水处理厂及再生水项目。
• 旺能环境：“旺能转债”开始转股，转股价格15.97元/股。
• 中国天楹：出售Urbaser 100%股权，交易对价15亿欧元。

投资建议

• 垃圾焚烧：具备双重减碳优势，行业成长空间大，企业进入集中建设期。
• 再生资源：两网融合加快，废旧物资循环利用体系逐步构建。
• 环卫电动化：国家推动新能源车辆使用，环卫装备电动化有望提速。
• 关注领域：建议关注低估值、高成长的环保企业。

风险提示

• 政策风险：政策推进不及预期可能影响行业补贴和项目落地。
• 建设风险：项目建设进度不及预期可能影响企业收益。