20160630-渤海证券-电力设备行业半年度投资策略报告_紧抓储能_充电桩_动力电池机遇_31页_1mb

电力设备行业半年度投资策略报告总结

核心内容

本报告聚焦电力设备行业中与储能、充电桩和动力电池相关的投资机会，指出这些领域在政策支持和市场需求双重驱动下具有较大的发展潜力。

主要观点

1. 行业整体表现弱于大盘
   2016年上半年，电力设备与新能源行业整体表现弱于沪深300指数，跌幅为21.23%，排名靠后。但电池板块因新能源汽车产业链带动表现抢眼。

2. 储能商业化逐步推进
   随着风光电发展和微网、能源互联网的推进，储能需求迅速增长。铅碳电池成本已降至0.5元/度以下，具备商业化潜力；锂离子电池成本较高，未来需进一步降本。国家出台多项政策推动储能行业发展，预计2020年后储能系统将成为电力生产运营的必备部分。

3. 充电桩建设全面铺开
   国网招标大幅增长，充电桩市场潜力巨大。直流充电桩占比高，建议关注在国网市场有较高占有率的设备商。运营商需加强客户导流、数据响应和车桩匹配能力以提升盈利水平。

4. 动力电池产销两旺
   新能源汽车产量增长带动动力电池需求，厂商处于满产运营状态。三元电池因能量密度高和安全性提升，成为未来重点发展方向。政策对动力电池企业目录的保护有利于本土企业提升市场份额。

关键信息

行业表现

• 沪深300指数下跌17.52%，电力设备与新能源行业下跌21.23%。
• 电池板块表现较好，部分个股如爱康科技、亿纬锂能涨幅显著。

储能市场

• 全球储能项目累计装机规模从2008年的不足100MW增长至2015年的902MW，年复合增长率约40%。
• 中国储能项目累计装机规模占全球11%，主要应用于分布式发电及微网、可再生能源并网领域。
• 国家出台多项政策支持储能行业发展，如《关于促进电储能参与“三北”地区电力辅助服务补偿（市场）机制试点工作的通知》。

充电桩市场

• 截至2015年底，全国已建成充换电站3600座，公共充电桩4.9万个。
• 国网计划2016年新增充换电站2000个，公共充电桩接近9万个，总投资达130亿元。
• 国网招标价格比工业企业高50%以上，中标企业利润率较高。

动力电池市场

• 2016年新能源汽车产量预计达60万辆，带动动力电池需求大幅上升。
• 2016年第一季度，动力电池产量占比从19.6%提升至55.3%。
• 前四批动力电池企业目录已公示，本土企业受益，外资企业被排除在外。

重点品种推荐

投资建议

• 储能领域：推荐南都电源、科陆电子，因其技术积淀深厚、成本控制能力强。
• 充电桩领域：推荐和顺电气、中恒电气，因其在国网招标中表现突出，具备较强市场竞争力。
• 动力电池领域：推荐亿纬锂能、国轩高科，因其具备高产能和良好的合作关系。

总结

本报告指出，电力设备行业中储能、充电桩和动力电池三大领域具有较大的发展潜力。随着政策支持和市场需求的双重驱动，这些领域有望迎来商业化爆发。推荐关注具备技术优势和成本控制能力的企业，以把握行业增长机遇。