20180115-联讯证券-_联讯钢铁周报_钢价弱势整理或将继续_关注年报期临近中个股投资机会_11页_1mb

钢铁行业周报总结（2018年01月15日）

核心内容概述

本报告为联讯证券2018年1月15日发布的钢铁行业周报，分析了钢铁行业近期市场表现、钢材及原材料价格走势、行业政策动态以及投资建议。报告指出，尽管钢材价格在短期内有所下跌，但钢铁行业整体仍具备上升趋势，且年报期临近为板块带来投资机会。

主要观点

1. 钢铁行业短期走势

• 钢铁板块短期震荡不改上升趋势。
• 钢材库存虽被动上升，但低于去年同期水平，冬储行情可能对价格形成支撑。
• 钢厂去年盈利普遍向好，年报季临近，有业绩支撑的个股将获得市场关注。

2. 市场表现

• 上周钢铁行业（申万）周涨幅为0.54%，跑输沪深300指数1.54个百分点。
• 在申万28个I级行业中排名靠后，但仍有部分个股表现较好。
• 上周涨幅前三为：安阳钢铁（6.68%）、方大特钢（600507%）、三钢闽光（3.75%）。
• 跌幅前三为：*ST重钢（-9.64%）、永兴特钢（-5.20%）、八一钢铁（-3.98%）。

3. 钢材价格与库存

• 钢材价格普遍下跌，螺纹钢主力合约下跌8元/吨，现货均价下跌228元/吨。
• 全国主要钢材库存环比增加55.51万吨，达到891.61万吨。
• 各主要钢材品种价格均有下降，螺纹钢、热轧板卷、冷轧板卷、中板等均出现不同程度下跌。

4. 成本与毛利

• 铁矿石价格上涨，冶金焦与废钢价格下跌。
• 成本与价格双重挤压下，吨钢毛利继续下滑。
• 螺纹钢吨毛利降至655.51元/吨，热轧板卷吨毛利降至600.30元/吨。

关键信息

原材料市场情况

• 铁矿石：普氏指数（62%Fe）周环比上涨1.20美元/吨；Mylpic矿价综合指数上涨3.8点；铁矿石主力合约收盘价上涨5.5元/吨。
• 冶金焦：唐山二级冶金焦到厂价下降50元/吨，钢厂焦炭库存下降5.81万吨。
• 废钢：国内废钢价格下降100元/吨，平均库存可用天数下降0.5天。

钢材市场情况

• 全国高炉开工率提升至64.09%，周环比增长0.97个百分点。
• 各主要钢材品种库存增加，价格普遍下跌，螺纹钢期现价差收窄至-274元/吨。
• 钢材库存周变化显示螺纹钢、线材、热卷板、中板等库存均有上升。

行业政策动态

• 中国钢铁工业协会召开2018年理事（扩大）会议，会长靳伟指出2018年钢铁供需将保持基本平衡，铁矿石供大于求仍将持续。
• 行业重点工作包括：巩固去产能成果、加快去杠杆、提升运行质量、推动产业升级、坚持绿色发展、参与“一带一路”建设、加强党的建设等。

投资建议

• 建议关注南方地区，尤其是环境敏感区外的重点钢铁企业，如*ST华菱、新钢股份、三钢闽光、方大特钢等。
• 钢铁行业整体表现较强，短期调整为正常波动，未来仍有上涨空间。

风险提示

• 钢材价格下跌。
• 钢铁去产能不及预期。
• 下游行业需求大幅下降。
• 宏观经济下行压力。

附录：相关研究与数据来源

• 《传统普钢看成本、新兴特钢看成长》（2016-08-10）

• 《钢铁行业2017年年度策略报告_聚焦政策债转股及兼并重组、特钢需求高增长仍可期》（2016-12-14）

• 《【联讯钢铁】新修订《钢铁行业产能置换实施办法》加严产能置换要求》（2018-01-09）

• 数据来源：Wind、聚源、Mysteel、我的钢铁网、联讯证券等。

投资评级说明

• 股票投资评级：

  • 买入：相对大盘涨幅大于10%
  • 增持：相对大盘涨幅在5%~10%之间
  • 持有：相对大盘涨幅在-5%~5%之间
  • 减持：相对大盘涨幅小于-5%

• 行业投资评级：

  • 增持：行业整体回报高于基准指数5%以上
  • 中性：行业整体回报介于-5%与5%之间
  • 减持：行业整体回报低于基准指数5%以下

联系方式

• 分析师：王凤华（S0300516060001）

  • 邮箱：wangfenghua@lxsec.com
  • 研究助理：徐鸿飞
  • 电话：010-66235689
  • 邮箱：xuhongfei@lxsec.com

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  • 北京：周之音（010-66235704）、林接钦（010-66235631）
  • 上海：徐佳琳（021-51782249）
  • 深圳：未列出

• 公司信息：

  • 联讯证券具备证券投资咨询业务资格，许可证编号：10485001
  • 报告仅作参考，不构成投资建议，市场有风险，投资需谨慎。

总结

本报告全面分析了2018年初钢铁行业的市场表现、价格走势、库存变化、成本结构及政策动态，指出尽管短期钢材价格承压，但行业整体仍具备上涨动力，年报期临近为个股带来投资机会。建议关注南方地区重点钢铁企业，并提示了行业面临的价格下跌、去产能不及预期、下游需求下降及宏观经济下行等风险。