20230102-华安证券-钢铁行业周报_疫情叠加春节临近_钢铁市场偏弱运行_14页_764kb

钢铁行业周报总结

核心内容概览

本报告发布于2023年1月2日，分析了疫情叠加春节临近背景下钢铁市场的运行情况。行业评级为“增持”，表明分析师对未来6个月内钢铁行业表现优于市场基准指数（沪深300）有较高信心。报告指出，当前钢铁市场整体偏弱运行，但特钢板块表现相对较好。

主要观点

• 市场表现：本周上证综指上涨1.42%，钢铁板块上涨0.45%，其中特材板块涨幅为1.82%，普钢板块仅微涨0.03%。
• 需求端：临近春节，钢材终端消费进入淡季，钢铁库存有所提升，高炉开工率略有下降。
• 成本端：原材料价格偏强运行，铁矿石、焦炭和焦煤价格均上涨，导致钢厂盈利承压。
• 政策端：多地调整疫情防控措施，对市场信心有所提振，但长期钢价仍预计偏弱运行。
• 投资建议：长期看好钢铁行业，尤其是特钢领域。建议关注具备高成长性、受益于新基建和新能源汽车发展的企业，如抚顺特钢、永兴材料、甬金股份等。

高频数据概要

钢材价格

• Myspic综合钢价指数上涨0.71%，其中长材上涨0.87%，扁平板上涨0.51%。
• 螺纹钢价格为4105元/吨，环比上涨2.50%。
• 热轧板卷价格为4250元/吨，环比上涨2.16%。

原材料供给

• 铁矿石价格为863元/吨，环比上涨4.61%。
• 焦炭价格为2670元/吨，环比上涨0.91%。
• 焦煤价格为1864.50元/吨，环比上涨1.36%。

钢厂盈利情况

• 螺纹钢周均毛利为-278.66元/吨，环比下降4.80%。
• 线材周均毛利为473.94元/吨，环比下降1.61%。
• 热轧周均毛利为-440.26元/吨，环比下降0.82%。

供应情况

• 库存：总社库888.20万吨，环比上涨4.43%；螺纹社库389.86万吨，环比上涨6.29%。
• 开工率：高炉开工率75.21%，环比下降0.72%；电炉开工率51.28%，环比下降3.85%。
• 产量：冷轧产量79.71万吨，环比上涨1.55%；热轧产量309.03万吨，环比上涨2.70%；线材产量116.63万吨，环比下降3.72%；中厚板产量140.27万吨，环比下降1.92%；螺纹产量271.63万吨，环比下降1.92%。

关键信息与建议

特钢板块亮点

• 政策导向：在高质量发展政策推动下，管道、钢结构等细分赛道值得关注。
• 推荐企业：新兴铸管、金洲管道、友发集团等。
• 新能源汽车需求：电工钢作为新能源汽车核心材料，需求增长显著，板块估值偏低，长期看好。
• 推荐企业：宝钢股份、马钢股份、首钢股份等。

投资建议

• 特钢龙头：抚顺特钢，受益于国防军工、航空航天等高景气度行业及国产替代空间。
• 传统+新兴：永兴材料（不锈钢棒线材+云母提锂）、甬金股份（冷轧不锈钢）等具备成长性。

风险提示

• 疫情反复：可能对市场需求和供应链造成影响。
• 经济复苏不及预期：可能导致钢铁需求疲软。
• 原材料价格波动：铁矿石、焦炭、焦煤等价格波动可能影响钢厂利润。
• 地产用钢需求下滑：对整体市场需求形成压力。
• 去库存受阻：库存持续高位可能影响市场信心。