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白糖产业周报（2025/08/03）

本周白糖市场呈现以下主要特点：

国内市场动态

1. 现货价格：南宁中间商站台报价6050元/吨，昆明报价区间为5840-5960元/吨。

2. 进口数据：2025年5月，国内糖浆、预混粉合计进口6.42万吨，同比大幅减少；但6月食糖进口达到42万吨，同比增幅显著。

全球供应端变化

1. 巴西：Unica数据显示，巴西中南部7月上旬压榨甘蔗同比增产，产量同比也有大幅增加，制糖比提升。
2. 印度：预计25/26榨季产量将恢复增长，并计划从10月新榨季起出口食糖，因预期甘蔗丰收。
3. 预期调整：海外市场受印度、泰国增产预期以及巴西阶段性增产影响，原糖价格趋于下行。

价格表现与观点

• 郑糖市场：上周郑糖价格明显回落，跌去前期一个月涨幅。
  • 国内方面：进口增加压制价格，国产糖销量或下降，配额外进口利润虽存但有收缩风险。据统计，6月份食糖进口同比大幅增长至42万吨，市场预期可能面临进口冲击。
  • 市场观点认为，短期缺乏支撑糖价上行的因素，价格下探仍未见底。

价格结构与价差

• 近期糖期货主力合约动力较弱。进口糖价方面，配额内外价格均有小幅下跌。
• SR05-09价差大幅倒挂，显示市场对未来净供给仍保持警惕。

市场展望

短期来看，郑糖价格继续下探走势明显，市场价格偏弱整理，上行压力较大，但支撑同样存在。需关注进口节奏、国内政策调整等因素变化。

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