20231115-华创证券-_债券深度报告_2023年银行三季度分析报告_资本办法_对资产分配影响几何__21页_3mb

报告分析总结

本报告分析了2023年三季度银行在“宽信用”政策下的资产分配情况，重点关注《商业银行资本管理办法》对银行资本充足率的影响。报告基于33家上市银行数据进行定量化测算。

1. 资本节约效应与银行类型划分

• 第一档银行（24家）在新办法下，资本充足率有望提升约0.04pct，核心一级资本充足率上升约0.03pct。贷款类业务贡献显著的资本节约（约0.05pct），而同业业务和金融投资分别消耗资本约0.005pct和0.003pct。农商行资本节约效应较低。
• 第二档银行（9家）资本充足率可能下降约0.007pct，主要由于贷款和金融投资增加资本占用。地方债配置影响分化，部分银行如厦门银行和瑞丰银行受益，资本节约可达0.01pct以上。

2. 资产端变化

• 贷款增长放缓同比（增速11.7%），但占总资产比重回升至56.2%，环比上升0.05pct。普惠金融、房地产和住户贷款环比改善，支持小微企业和个人住房需求。
• 金融投资加速扩张，总规模达7.87万亿元，同比增速12.6%。国有行AC类资产（如开发贷）增持带动增长；FVOCI和FVTPL受债市波动影响，增速略有下降。

3. 负债端趋势

• 存款定期化加剧，占总负债比重升至76%，定期存款占比达54%。国有行存款增速较快，但负债成本环比上升3bp，国有行和股份行上涨幅度较大（分别+0.29bp和0.32bp）。
• 应付债券增长，存单发行活跃，资金需求上升以支持“化债”政策。综货成本上涨，假定期存扩张是主要原因。

4. 风险提示

• 测算假设可能与实际值偏差，《资本办法》执行超预期或引发债市调整压力。

该报告强调，未来银行需平衡放贷与买债间的资源分配，监测资本充足率变化，应对净息差下行和成本上升压力。