汽车行业：7月交强险数据深度分析，车企表现异彩纷呈-20210822-安信证券-27页_762kb

7月交强险数据深度分析总结

核心内容

2021年7月，新能源乘用车交强险上险数达到21.3万辆，同比增长142.6%，渗透率达到13.6%。新能源车在非限行限购城市表现尤为突出，渗透率持续提升，而限购城市渗透率虽略有下降，但仍保持较高水平。比亚迪、广汽埃安、长城汽车等车企在新能源领域表现强劲，造车新势力亦实现显著增长。

主要观点

• 新能源乘用车增长显著：7月新能源乘用车上险数同比增长142.6%，渗透率较6月提升，达到13.6%。
• 比亚迪稳居销量榜首：比亚迪7月新能源乘用车上险数达41554辆，同比增长342.8%，其中插电混动车型销量超过燃油车。
• 广汽埃安持续增长：埃安7月上险数达10656辆，同比增长115.5%，非营运车型占比提升至57.8%。
• 欧拉表现亮眼：欧拉7月上险数为7171辆，同比增长140.0%，在非限行限购城市销量表现突出。
• 特斯拉销量下滑：受产能主要满足出口影响，特斯拉7月上险数为8998辆，同比下降21.5%，主要市场在一、二线城市。
• 造车新势力增长迅猛：理想、小鹏、蔚来等新势力7月销量分别增长250.7%、205.4%、124.7%，其中理想ONE非限行限购城市占比首次超过限购城市。

关键信息

1. 新能源乘用车渗透率

• 7月新能源乘用车渗透率13.6%，较1-7月平均渗透率10.4%有所提升。
• 纯电动车型上险16.9万辆，同比增长135.5%；插电混动车型上险4.4万辆，同比增长174.7%。
• 非限行限购城市渗透率持续提升，达到10.6%；限购城市渗透率28.2%；限行城市渗透率12.1%。

2. 各城市渗透率排名

• 渗透率排名前五的城市：三亚（41%）、深圳（36%）、海南省直辖（35%）、来宾（35%）、柳州（34%）。
• 7月新能源乘用车在一线城市占比22.6%，二线城市占比46.7%，三线城市占比17.2%，四线城市占比8.8%，四线以下城市占比4.6%。

3. 新能源车型销量排行

• 车型排名：
  • 宏光Mini EV（30180辆）
  • 理想ONE（8823辆）
  • 比亚迪秦PLUS DM（7213辆）
  • 特斯拉Model 3（6601辆）
  • 长城欧拉黑猫（2945辆）
• 车企排名：
  • 比亚迪汽车（41554辆）
  • 上汽通用五菱（31624辆）
  • 广汽埃安（10656辆）
  • 上汽集团（9475辆）
  • 长安汽车（9168辆）

4. 比亚迪表现分析

• 7月新能源上险数达41554辆，其中纯电动22349辆，插电混动19205辆。
• DM-i车型表现强劲，秦PLUS DM、宋PLUS DM上险数分别增长16.1%和138.7%。
• 汉EV和汉DM合计上险8396辆，环比下降19.6%；主要销售区域在一、二线城市。

5. 广汽埃安表现分析

• 埃安S、V、Y为主要车型，7月上险数分别为5481辆、2301辆、2761辆。
• 非营运车型占比提升至57.8%，C端占比持续增长。

6. 欧拉表现分析

• 欧拉7月上险数7171辆，同比增长140.0%，环比下降17.8%。
• 欧拉黑猫、好猫在非限行限购城市销量占比分别为56.2%和49.2%。

7. 特斯拉表现分析

• 7月上险数8998辆，同比下降21.5%，环比下降68.4%。
• Model 3和Model Y主要分布在一二线城市，限购城市渗透率分别为44.6%和50.3%。

8. 造车新势力表现分析

• 理想：7月上险数8823辆，同比增长250.7%；非限行限购城市销量占比首超限购城市。
• 小鹏：7月上险数7732辆，同比增长205.4%；P7车型销量增长显著。
• 蔚来：7月上险数8052辆，同比增长124.7%；ES6为主要车型，非营运占比44.8%。
• 哪吒、零跑、威马：7月上险数分别增长507.7%、620.8%、213.2%，表现优异。

投资建议

• 重点推荐：比亚迪、广汽集团、长城汽车，因其新能源乘用车产销有望持续向上。
• 目标价与评级：
  • 比亚迪：360元/股，买入-A
  • 广汽集团：19.13元/股，买入-A
  • 长城汽车：72元/股，买入-A

风险提示

• 补贴退坡：新能源车补贴大幅退坡可能影响销量增长。
• 芯片短缺：芯片供应不足可能导致新能源车销量不及预期。
• 新车型销量不及预期：若新车型推进缓慢，可能影响整体表现。

图表说明

• 图1至图35：展示2019-2021年新能源乘用车上险数、渗透率及各车型表现。
• 图表目录中列出了多个图表，涵盖各城市、车型及车企的数据分布情况。

分析师信息

• 分析师：徐慧雄
• 执业证书编号：S1450520040002
• 联系方式：xuhx@essence.com.cn

公司信息

• 安信证券研究中心：位于深圳、上海、北京，提供专业投资研究服务。