20170416-西南证券-影视传媒行业周报_速8_票房两日破9亿_电影后IP时代来临_12页_1mb

《速8》票房两日破9亿，电影后IP时代来临

核心内容概览

• 电影市场：《速度与激情8》上映首日票房达4.1亿，创内地单日票房纪录，两日票房突破9亿，有望成为中国内地最卖座影片。
• 电视剧市场：《人民的名义》持续热播，播放量达46.7亿次，成为周播放量榜首；《漂洋过海来看你》播放量增长显著，表现亮眼。
• 综艺市场：《奔跑吧》第五季首播两日播放量超5.8亿，有望冲击《王牌对王牌第二季》的播放量冠军。
• 行业趋势：2017年传媒行业整体表现不景气，但电影市场因IP效应和影片质量有望回暖，建议关注IP价值高、内容质量优的影视公司。
• 投资建议：重点关注基本面扎实、业绩确定性强的一线影视公司，如华策影视、慈文传媒；电影渠道方面，建议关注中国电影、万达院线；游戏领域，关注完美世界、三七互娱等。

主要观点

电影市场

• 《速度与激情8》表现突出：凭借强大的IP效应和高质量制作，首日票房破4.1亿，两日票房达9亿，成为当前票房黑马。
• 国产影片表现低迷：同期上映的国产影片如《大话西游》重映版、《指甲刀人魔》票房表现不佳，未能撼动进口片地位。
• 市场进入后IP时代：IP效应成为票房增长的关键因素，具备IP和优质内容的影片更易获得观众青睐，如《生化危机》系列。
• 票房潜力巨大：《速度与激情8》有望超越《功夫瑜伽》成为内地票房冠军，但要超越《美人鱼》的33.92亿仍需时间。

电视剧市场

• 《人民的名义》持续领跑：播放量达46.7亿次，收视率破3%，表现优于其他电视剧，成为现象级作品。
• 《漂洋过海来看你》热度不减：播放量增长显著，成为“剧中翘楚”，广受观众好评。
• 《大唐荣耀2》人气高涨：延续第一部的高水准，播放量挤进前三，显示出观众对优质内容的持续需求。
• 合拍片表现优于纯港片：合拍片因更易被内地观众接受，且投资规模大、宣传力度强，票房表现优于纯港片。

综艺市场

• 《王牌对王牌第二季》保持领先：播放量持续增长，稳居榜首。
• 《奔跑吧》强势回归：首播两日播放量超5.8亿，有望挑战《王牌对王牌》的播放量纪录。
• “先网后台”模式成功：芒果TV与湖南卫视合作推出《不一样的美男子2》，通过网络先行吸引观众，带动电视收视与会员付费。
• 北京卫视与阿里合作：开创“台网联盟”，实现电视与电商深度融合，提升观众参与度与平台互动性。

关键信息

市场表现

• 传媒板块整体下跌：2017年4月9日-15日，传媒板块下跌3.46%，跑输大盘约2.01个百分点。
• 电影与娱乐指数跌幅最大：下跌4.21%，为传媒子行业中表现最差。
• 行业主基调：业绩释放与估值修复为主，同时关注行业增速超预期、国企改革、新股发行等。

行业分析

• IP成为票房核心要素：具备强IP和高质量内容的影片更容易获得高票房，如《速度与激情》系列。
• 内容波动性大于渠道：影视内容行业业绩波动较大，需关注基本面扎实、估值合理的公司。
• “先网后台”模式推广：从周播剧场向黄金剧场扩展，成为视频网站引流会员的重要手段。

投资建议

• 影视公司：推荐关注华策影视、慈文传媒等一梯队公司。
• 电影渠道：建议关注中国电影、万达院线等。
• 游戏领域：推荐关注完美世界、三七互娱等，其业绩和估值切换逻辑清晰。

总结

2017年4月，传媒行业整体表现低迷，但电影市场因IP效应和影片质量有所回暖。《速度与激情8》凭借强大的IP影响力和高质量制作，两日票房破9亿，成为市场焦点。国产影片表现相对疲软，而合拍片在票房表现上更胜一筹。电视剧市场中，《人民的名义》持续热播，成为播放量榜首；综艺市场中，《奔跑吧》强势回归，播放量增长迅速，展现出强大的观众吸引力。行业分析指出，IP和内容质量是高票房的关键，建议投资者关注具备优质IP和稳定业绩的一线影视公司及渠道。同时，传媒行业在2017年将呈现业绩释放与估值修复的主基调，结合行业增速、国企改革等因素，投资者可关注相关机会。