20250105-东吴证券-每周主题_产业趋势交易复盘和展望_盘面_降温_之后_产业趋势关注什么__20页_1mb

盘面“降温”之后，产业趋势关注什么？

一、本周市场回顾

本周市场呈现以下特点：

• 全A成交额较上周缩量约444亿，折合量能为133万亿，与50个交易日本土量能中枢（179万亿）的偏离值扩大。
• 市场风格：重要指数普遍缩量下跌，小微盘股延续跌势，价值股保持相对优势。
• 机构与活跃资金表现：机构资金持仓相对抗跌，活跃资金情绪指数领跌。

二、本周产业趋势与交易回顾

1. 强势方向

• 新消费：微信小店发布2025年私域激励计划，2025年消费增长驱动点强。
• 科技自立自强：关注人工智能、自主可控、新型能源、空天信息、数据要素等领域。
• 活跃内循环：重点发展“两重、两新”，化债，消费领域新增长点。
• 扩大对外开放：跨境电商、数字贸易、免税等将是重要看点。

2. 逻辑主线

2025年中央经济工作会议提出“活跃内循环、科技自立自强、扩大对外开放”三大逻辑。主要聚焦以下三大领域：

• 活跃内循环

  • 结构性增量领域：消费电子、工业自动化设备、工业软件。
  • 化债角度：环保、建筑、机械、信创等ToG行业以及低空、车路云等科技新基建。
  • 政策新方向：情绪经济、国货潮品、多胎带动消费增长。

• 科技自立自强

  • 人工智能：AI Agent、智能终端、人形机器人、自动驾驶。
  • 新能源：光伏/锂电新技术（如BC、HJT、固态电池）、未来能源、新型电力系统。
  • 自主可控：芯片制造产业链、卡脖子环节技术突破、国产化方向。
  • 空天信息：卫星及商业航天，推动低空经济发展。
  • 数据要素：数据授权运营平台、数据跨境流通、医保数据要素、数据安全。

• 扩大对外开放

  • 对接国际与国内市场：跨境电商、数字贸易、入境旅游等。

三、下周重要产业事件展望

• TMT与泛科技：

  • 1月6日，第十五届中国互联网产业年会召开。
  • 1月7日，黄仁勋将发表演讲并发布新一代GeForce RTX 50系列GPU。
  • 2025年1月7日-10日，2025美国国际消费电子展（CES）举办。
  • 1月10日，全球计算联盟大会举行。

• 其他重要事件：

  • 1月8-10日，三亚国际种业科学家论坛举办。
  • 1月9-10日，东盟轨道交通国际峰会举行。
  • 1月11-12日，中国文化产业发展论坛举行。

四、风险提示

• 国内经济复苏不及预期
• 海内外政策风险：特朗普上台后的对华政策、海外降息节奏变化
• 地缘政治风险：局势动荡可能造成市场波动
• 行业基本面风险：供需波动、新技术突破或产业政策变化等对公司业绩产生影响

> 注：本报告所涉及个股/公司仅代表与产业或交易热点有关联，不构成投资建议，具体内容请参考东吴证券研究报告和各行业组推荐标的。