20250602-东吴证券-每周主题_产业趋势交易复盘和展望_端午之后_产业趋势关注什么__19页_1mb

端午之后，产业趋势关注什么？每周主题、产业趋势交易复盘和展望

核心内容概述

本报告由东吴证券分析师陈刚与研究助理孔思迈撰写，发布于2025年6月2日。报告围绕端午节后的市场表现与产业趋势展开分析，涵盖市场回顾、产业趋势交易回顾与展望、风险提示等内容，旨在为投资者提供市场动向与配置建议。

一、上周市场回顾

1. 指数表现

• 上证指数：上周小幅下跌0.03%，周量能环比下降7.9%。
• 万得全A：微跌0.02%，周量能下降6.8%。
• 科创50：下跌0.36%，周量能下降5.6%。
• 北证50：上涨2.82%，周量能下降29.2%，表现相对强势。

2. 市值风格

• 小盘股相对大盘股的收益差在正数区间冲高回落，表明小盘股相对优势有所减弱。
• 成长股相对价值股的收益差也呈现冲高回落趋势，说明成长与价值风格的分化趋于缓和。

3. 投资者表现

• 私募重仓指数表现最佳，周涨跌幅为0.61%，2025年以来涨跌幅为8.16%。
• 市场情绪指数上涨2.66%，反映市场情绪有所回暖。
• 基金重仓指数小幅下跌0.20%，表现相对平淡。

4. 融资融券

• 两融余额在1.81万亿附近震荡，市场融资需求保持稳定。
• 上周五涨停数量减少至50只左右，市场活跃度有所下降。

5. 行业表现

• 强势板块：人工智能、机器人、光伏、锂电等科技与新兴产业板块表现突出。
• 弱势板块：部分传统行业如房地产、公用事业等出现下跌。
• 涨跌停情况：上周全A指数上涨家数为3560家，涨停家数为123家；本周上涨家数为3794家，涨停家数为86家，市场波动有所收窄。

二、产业趋势交易回顾与展望

1. 上周强势方向

• 稳定币：香港特别行政区政府发布《稳定币条例》，标志着政策层面对稳定币监管的进一步明确。
• 无人物流与无人环保车：无人驾驶技术在特定场景加速落地，推动相关产业链发展。
• 创新药：石药集团与第三方达成约50亿美元的潜在BD交易，反映创新药出海趋势明显。

2. TMT类趋势

• 福莱新材发布第二代机器人触觉技术，显示智能制造领域持续创新。
• 北京智源大会与全球人工智能技术大会召开，推动AI产业交流与合作。

3. 泛科技类趋势

• 天府核聚变论坛与上海国际碳中和博览会举办，聚焦新能源与环保技术。
• Switch2发售，但未包含中国市场，对国内游戏行业可能产生一定影响。

4. 非科技类趋势

• 欧央行利率决议与美国非农就业数据发布，影响全球资本流动与市场情绪。

5. 中期配置建议

• 活跃内循环：关注“两重、两新”（重资产、重科技、新质生产力、新消费）政策导向下的行业机会，如消费电子、工业自动化、环保、低空经济等。
• 科技自立自强：聚焦人工智能、自主可控、新型能源、空天信息技术、数据要素等方向，重点关注芯片制造、AI应用、人形机器人、自动驾驶等细分领域。
• 扩大对外开放：关注跨境电商、数字贸易、免税、入境旅游等受益于政策开放的行业。

三、风险提示

1. 国内经济复苏不及预期：可能加剧市场不确定性。
2. 海外降息节奏与特朗普政府对华政策：影响A股资金面及市场情绪。
3. 地缘政治事件“黑天鹅”：可能引发国内外局势紧张。
4. 行业基本面不确定性：新技术突破、供需变化、政策调整等可能影响公司业绩表现。

四、投资评级标准

• 公司投资评级：基于未来6-12个月内个股相对于基准的预期涨幅，分为买入、增持、中性、减持、卖出五类。
• 行业投资评级：基于未来6个月内行业指数相对基准的表现，分为增持、中性、减持三类。

五、总结

本报告聚焦端午节后市场表现与产业趋势，指出小盘股与成长股相对收益表现有所波动，私募持仓表现优于其他机构。同时，强调“活跃内循环”、“科技自立自强”与“扩大对外开放”三大中期配置逻辑，建议关注人工智能、新能源、自主可控、数据要素、跨境电商等方向。报告还提醒投资者注意国内外经济政策、地缘政治、行业基本面等风险因素。