20220128-东北证券-中材科技-002080.SZ-业绩符合预期_锂膜产业整合完毕未来可期_4页_701kb

中材科技 (002080) 公司点评总结

核心内容

中材科技（002080）于2022年1月28日发布2021年度业绩预告，预计实现归母净利润32.63-38.75亿元，同比增长60%-90%。公司整体业绩表现良好，各业务板块均实现盈利，其中锂膜产业整合完成，产能加速释放，成为新的增长点。

主要观点

1. 业绩表现

• 净利润增长显著：2021年公司预计实现归母净利润32.63-38.75亿元，同比增长60%-90%。
• 四季度增长亮眼：2021年第四季度归母净利润6.16-12.28亿元，同比增长22.22%-143.65%，环比增长-23%-53.5%。
• 扣非净利润增长稳健：2021年扣非归母净利润预计为25.28-30.69亿元，同比增长40%-70%。

2. 业务板块分析

• 玻纤业务：销售量和价格双升，推动公司盈利能力大幅提升。
• 风电叶片业务：2021年陆风装机量有所回落，但海风新增装机量创历史新高，公司凭借技术优势和市场占有率稳固行业领先地位。
• 锂膜业务：2021年完成与湖南中锂的资产整合，隔膜产销量大幅增长，同时推进新项目建设，四季度新增投资23亿元建设年产7.2亿平方米锂电池专用湿法隔膜生产线。

3. 未来展望

• 风电装机回升：受益于“碳中和”政策，2022年风电装机规模有望回升，带动公司业务增长。
• 锂膜行业高景气：在新能源汽车加速推广的背景下，锂膜行业前景广阔，公司有望进一步提升营收和利润。

4. 财务预测

• 预计2021-2023年归母净利润：36亿元、41亿元、46亿元。
• 每股收益：2.17元、2.43元、2.77元。
• 市盈率：13.49倍、12.07倍、10.60倍。
• 市净率：3.02倍、2.49倍、2.08倍。
• 净资产收益率：22.41%、20.63%、19.59%。

关键信息

业绩亮点

• 公司2021年实现业绩稳定增长，所有业务板块均盈利。
• 锂膜业务整合完成，产能扩张加速，成为未来增长的重要驱动力。

风险提示

• 风电装机不及预期可能对公司业绩产生影响。

投资评级

• 首次覆盖，给予“买入”评级，预计未来6个月股价涨幅将超越市场基准15%以上。

股票数据

• 收盘价：29.32元
• 6个月目标价：36.45元
• 12个月股价区间：19.21~44.75元
• 总市值：492.02亿元
• 日均成交量：15百万股

附表数据概览

财务摘要

财务与估值指标

分析师简介

• 王小勇：东北证券建筑建材行业首席分析师，具有13年证券研究从业经验，擅长把握周期行业发展趋势。

分析结论

中材科技在2021年实现了业绩的稳定增长，各业务板块均表现良好，尤其是锂膜业务整合完成后，产能加速释放，为未来业绩增长奠定基础。在“碳中和”政策背景下，风电和新能源行业迎来发展机遇，公司有望持续受益。分析师王小勇给予公司“买入”评级，预计未来6个月股价涨幅将超越市场基准15%以上。