2014年-IMF国际货币组织全球_Mapping_the_Shadow_Banking_System_Through_a_Global_Flow_of_Funds_Analysis_57页_1mb

报告摘要

总结：Mapping the Shadow Banking System Through a Global Flow of Funds Analysis

核心内容

本文探讨了通过全球资金流动分析（GFF）来映射美国影子银行系统的框架。该研究由国际货币基金组织（IMF）统计部（STA）开发，旨在构建一个能够反映国内和国际金融资产与负债的矩阵，以增强对金融体系互联性、全球流动性流动及金融依赖性的分析。

主要观点

影子银行的定义：影子银行系统指的是“涉及实体和活动（部分或全部）不在正规银行体系内的信用中介”，即非银行信用中介。其增长与金融周期密切相关，通常通过非核心负债进行融资。
GFF框架的构建：GFF框架通过外部资产和负债矩阵来映射不同部门之间的资金流动。该框架可以将国内和外部金融资产与负债分解为双边（或多方）数据，以分析不同司法管辖区之间的资金流动。
非核心负债的特征：非核心负债在信贷扩张期间增长迅速，通常是由于核心负债（如零售存款）不足以满足信贷增长需求。这种非核心负债具有周期性特征，与金融体系的波动密切相关。
国际资金流动的影响：非核心负债的增长不仅反映了国内信贷扩张，还与国际资本流动相关。例如，欧洲和其他国家的金融机构是美国非金融企业的主要债务持有者，这种关系在影子银行系统中尤为突出。
影子银行与金融稳定性：影子银行系统的扩张可能导致金融体系脆弱性增加，特别是在外部债权人面临去杠杆压力时。GFF框架有助于识别这些风险并支持政策制定者的金融稳定性评估。
数据局限性：由于数据缺口和保密限制，当前的GFF分析仍处于早期阶段，使用了一些简化假设。因此，进一步完善数据收集和分析方法对于更精确地映射影子银行系统至关重要。

关键信息

1. 美国金融体系结构

美国金融体系由多个部门组成，包括中央银行、政府、非金融企业、其他存款机构（ODCs）和非金融企业（OFCs）等。
GFF框架能够映射这些部门之间的资产与负债关系，并区分国内和国际资金流动。

2. 资金流动数据

表1：展示了美国2012年底的资产负债表方法（BSA）矩阵，其中其他存款机构（ODCs）和非金融企业（OFCs）的资产和负债情况。
- ODCs持有大量美国非金融企业的债务证券，其资产主要为货币和存款。
- OFCs的负债主要为证券（非股权）和其他形式的负债。
表2：展示了美国2012年的外部资金流动矩阵，显示了非居民、欧元区、瑞士和英国等国家/地区对美国不同部门的资产和负债。
- 欧元区和英国是美国ODCs和OFCs的主要外部债权人。
- 非居民对美国的资产和负债主要集中在证券和其他形式的金融工具上。