建筑装饰行业专题研究：装配式装修应势而起，龙头公司乘风破浪-20200817-天风证券-29页_1mb

建筑装饰行业分析：装配式装修的发展趋势与市场前景

核心内容概述

装配式装修是一种以工业化思维为核心的新装修模式，具备标准化设计、工业化生产、装配化施工和信息化协同等特征。它采用干式工法、部品系统集成和管线与结构分离等技术，具有“多、快、好、省”的优势，相比传统装修，能够显著缩短工期、提高质量、降低人工和后期维护成本。

主要观点

1. 装配式装修的优势

• 技术特点：干式工法、部品系统集成、管线与结构分离。
• “多、快、好、省”：
  • 多：适合批量化应用，适用于租赁住房、公寓、酒店等。
  • 快：施工速度提升，工期最多可缩短70%。
  • 好：工厂流水线生产，提高装修质量。
  • 省：成本预算透明，降低人工、维修、翻新成本。

2. 驱动因素

• 长期因素：劳动力紧缺与环保趋严。
  • 劳动力成本上升：建筑业农民工人数持续下降，平均年龄增加，人工费用上涨。
  • 环保要求提高：建筑垃圾排放量限制，装配式装修符合绿色建筑理念。
• 短期因素：装配式建筑评分体系。
  • 装配式装修在评分体系中占40分，通过“内装+结构”组合拿分，有助于降低成本。

3. 成本结构与发展趋势

• 当前成本：装配式装修成本略高于传统装修，但人工费和管理费优势明显。
• 中长期降本关键：规模化生产，将显著降低间接成本。
• 全生命周期成本：预计可节约30%，提升经济效益。

4. 市场规模预测

• 中期2B领域（2025年）：
  • 总市场规模：2482亿元，其中长租公寓占比66%，国家保障房占比25%，酒店占比8%。
• 长期2C领域（2025年）：
  • 总市场规模：3062亿元，其中新房市场占比77%，存量住房市场占比23%。
• 2B市场增长：2020-2025年复合增速14%。
• 2C市场增长：2020-2025年复合增速38%。

关键信息

装配式装修技术特点

• 干式工法：减少湿作业，提高施工效率。
• 部品系统集成：提高性能，实现标准化交付。
• 管线与结构分离：便于维修，提升空间利用率。

市场规模测算

• 国家保障房：2025年市场规模663亿元。
• 长租公寓：2025年市场规模1632亿元。
• 酒店：2025年市场规模186亿元。
• 新房市场：2025年市场规模2360亿元。
• 存量住房市场：2025年市场规模702亿元。

上市公司布局情况

• 龙头企业：金螳螂、亚厦股份、全筑股份、广田集团、柯利达。
• 整装卫浴：惠达卫浴、海鸥住工等公司具备一定优势。

政策支持

• 政策推动：自2013年起，国家持续推动装配式建筑发展，2020年出台相关指导意见。
• 标准体系：2018年《装配式建筑评价标准》实施，推动行业规范化发展。

结论

装配式装修在劳动力成本上升和环保政策趋严的背景下，成为建筑行业发展的必然趋势。短期来看，其在2B领域（保障房、长租公寓、酒店）具有显著的经济效益，中期2B市场规模将稳步增长，长期2C市场潜力巨大。随着规模化生产的发展，装配式装修成本有望进一步下降，成为未来装修行业的主流模式。