20260603-宝城期货-铜日报_沪铜震荡_午盘回落_4页_515kb

有色金属市场分析总结

核心内容

本报告由宝城期货投资咨询部发布，主要分析了近期沪铜市场的走势及影响因素。报告指出，今日沪铜呈现冲高回落、小幅收涨的态势，午盘回落明显。市场走势受到宏观层面的强烈预期影响，尤其是美国商务部需在6月30日前提交的铜关税评估报告，成为关注焦点。

主要观点

1. 沪铜市场走势

• 沪铜今日走势呈现冲高回落，午盘回落显著，但整体仍小幅收涨。
• 市场情绪受宏观政策预期影响较大，尤其是美国的铜关税政策。

2. 全球贸易商行为

• 为规避潜在的关税风险，全球贸易商提前将铜资源运往美国，导致LME（伦敦金属交易所）与COMEX（纽约商品交易所）库存出现明显分化。
• 这种库存差异直接影响了国际铜价的走势，推动其上涨。

3. 国内现货市场

• 国内现货市场表现相对疲软，由于铜价偏高，下游企业的采购意愿较低。
• 市场成交以刚需为主，缺乏主动补货动力。

4. 后市展望

• 沪铜短期可能维持高位宽幅震荡。
• 市场需密切关注资金流向和海外库存变化情况，这些因素将对价格走势产生重要影响。

关键信息

1. 图表分析

• 图1：铜基差
  显示了不同年份铜价与现货价格之间的基差变化，有助于判断市场供需关系和价格预期。

• 图3：上期所仓单
  2026年12月4日的仓单数量为15,757单位，较2025年同期有所下降，可能反映市场交割意愿的变化。

• 图5：COMEX库存
  2026年12月1日COMEX库存为675,000单位，库存水平持续上升，可能对价格形成一定压力。

• 图4：LME库存
  2026年12月1日LME库存为275,000单位，库存波动较大，反映出全球市场对铜资源的供需变化。

• 图6：伦铜升贴水
  2026年12月6日伦铜升贴水为-400单位，表明市场对伦敦铜价的贴水情况有所扩大，可能影响国际市场的价格传导。

2. 数据来源

• 所有图表数据均来自Wind和宝城期货研究所，确保了数据的准确性和可靠性。

3. 免责声明

• 本报告仅供客户参考，不构成投资建议。
• 宝城期货不对因使用本报告而导致的任何损失负责。
• 报告内容可能随市场变化而调整，客户应自行进行投资决策。

作者信息

• 姓名：闾振兴
• 从业资格证号：F03104274
• 投资咨询证号：Z0018163
• 联系方式：邮箱：tzzxb@bcqhgs.com，咨询热线：400 618 1199
• 公司地址：浙江省杭州市求是路8号公元大厦南裙1-5楼

报告发布信息

• 报告标题：沪铜震荡，午盘回落
• 发布机构：宝城期货投资咨询部
• 投资咨询业务资格：证监许可【2011】1778号
• 公司理念：服务国家、知行合一、走向世界、专业敬业

附加信息

• 报告中包含二维码，扫码可获取宝城期货投资咨询部成员信息。
• 报告强调了诚信、严谨、合规、开拓进取的企业文化，体现了宝城期货的专业性和责任感。

注意：以上内容为市场分析报告的总结，具体投资决策需结合市场实际情况和个人判断。