20260603-大越期货-沪铜早报_13页_1mb

沪铜早报总结 - 2026年6月3日

核心内容

本报告主要分析了2026年6月3日铜市场的基本面、技术面、库存、加工费及供需平衡等关键因素，为投资者提供市场趋势判断和投资建议。

主要观点

1. 基本面分析

• 供应端有所扰动：冶炼企业有减产动作，废铜政策有所放开。
• PMI数据：2026年5月份中国制造业采购经理指数（PMI）为50%，较上月下降0.3个百分点，但整体仍偏多。

2. 技术面分析

• 基差：现货价格为105830，基差为-790，贴水期货，偏空。
• 库存：6月2日铜库存减1800吨至384250吨，上期所铜库存较上周减7033吨至176414吨，偏空。
• 盘面走势：收盘价收于20均线上，20均线向上运行，偏多。
• 主力持仓：主力净持仓多，多增，偏多。

3. 市场预期

• 地缘政治扰动：俄乌、伊美以局势持续发酵，可能对市场情绪产生影响。
• 矿端紧张：印尼Grasberg Block Cave矿事件持续影响供应，铜价再次创历史新高，目前高位震荡运行，情绪面有所反复。

关键信息

4. 利多因素

• 地缘政治：俄乌、伊美以局势引发市场不确定性，可能推高铜价。
• 矿端减产：自由港印尼矿区减产事件，导致供应紧张，支撑铜价。

5. 利空因素

• 美国关税政策：美国全面关税政策反复，可能对铜价形成压制。
• 全球经济疲软：高铜价压制下游消费，抑制需求。
• 美联储降息放缓：可能影响市场流动性，对铜价形成压力。

6. 期现价差

• 图表显示：期现价差数据表明铜价走势与现货价格之间存在一定的价差变化，但具体数值未在文档中完整呈现。

7. 交易所库存

• LME库存：6月2日LME铜库存为384250吨，较上月有所下降。
• SHFE库存：上期所铜库存较上周下降7033吨至176414吨，整体趋势偏空。

8. 保税区库存

• 保税区库存低位回升：6月2日保税区库存为10.5吨，较上月有所上升。

9. 加工费

• 加工费回落：显示铜冶炼成本有所下降，可能对市场形成一定支撑。

10. CFTC持仓

• COMEX:1号铜：2025年12月29日非商业净多头持仓为65,000.00，商业净多头持仓为-85,000.00，显示市场持仓结构变化。

11. 供需平衡

• 2025年：供需平衡为26万吨，显示市场处于紧平衡状态。
• 2026年：预计供需平衡可能小幅短缺，但具体数据未明确。

数据表格

12. 中国年度供需平衡表（单位：万吨）

免责声明

• 本报告的著作权属于大越期货股份有限公司。
• 未经大越期货股份有限公司书面授权，任何人不得更改或以任何方式发送、翻版、复制或传播此报告的全部或部分材料、内容。
• 本报告基于可信的公开资料或实地调研资料，但大越期货对信息、观点及数据的准确性、可靠性、时效性及完整性不作任何保证。
• 投资者不应依赖本报告作出投资决策，且大越期货不对因使用此报告而造成的损失承担责任。
• 报告仅反映编写人的设想、见解及分析方法，不代表大越期货股份有限公司的立场。

感谢

• 本报告由大越期货投资咨询部祝森林撰写。
• 报告中包含二维码，可能链接至相关数字资源或网站。