2021-08-12-上交所-格科微首次公开发行股票并在科创板上市招股说明书_583页_9mb

报告摘要

格科微有限公司首次公开发行股票并在科创板上市总结

核心内容概述

格科微有限公司（GalaxyCore Inc.）是一家注册在开曼群岛的红筹企业，计划首次公开发行股票并在上海证券交易所科创板上市。本次发行股票类型为人民币普通股（A股），发行股数为249,888,718股，占发行后总股本的约10.00%。每股面值为0.00001美元，发行价格为人民币14.38元，发行日期为2021年8月9日。发行后总股本为2,498,887,173股，保荐机构为中金公司，联席主承销商包括高盛高华证券、中信建投证券和摩根士丹利证券。

主要观点

一、特别风险提示

红筹企业境内上市的风险：
- 公司治理结构与境内非红筹企业存在差异。
- 公司依赖境内运营子公司进行股利分配，存在因子公司未弥补亏损或外汇限制导致资金不足的风险。
- 境内投资者通过诉讼维权存在不确定性。
- 公司可能被认定为境内居民企业，面临企业所得税缴纳风险。
知识产权纠纷的风险：
- 与矽创电子就专利有效性及侵权问题存在争议，涉及多个产品系列。
- 若败诉，可能导致支付侵权赔偿金及停止侵权，影响公司销售和声誉。
募投项目风险：
- 募投项目为12英寸CIS集成电路特色工艺研发与产业化，投资金额较大，短期内难以产生效益，面临折旧和人力成本增加的压力。
- 公司将从Fabless模式向Fab-Lite模式转变，可能影响运营效率和灵活性。
市场竞争风险：
- 市场竞争加剧，公司产品主要集中在中低阶领域，与国际龙头企业相比存在差距。
- 本土竞争对手增多，导致产品同质化，利润空间缩小。
行业周期风险：
- 公司所处行业受宏观经济和终端市场波动影响较大。
- 晶圆制造商和封测厂商前期投入大、建设周期长，导致行业周期性波动。
中美贸易摩擦风险：
- 可能影响与美国EDA供应商和IP授权商的合作。
- 贸易摩擦升级可能限制公司技术研发和产品升级，影响上下游合作。
原材料供应及委外加工风险：
- 公司采用委外加工模式，若晶圆价格或委外加工费上涨，或供货短缺，将影响产品出货和盈利能力。
供应商集中度较高的风险：
- 公司主要供应商集中，采购比例较高，存在供应中断的风险。
资产负债率较高的风险：
- 公司资产负债率偏高，存在偿债风险。

二、公司产品线与经营模式

公司产品线覆盖QVGA至1,300万像素的CMOS图像传感器和LCD驱动芯片，部分产品进入试产阶段。
公司目前采用Fabless模式，未来将向Fab-Lite模式转变，以提升高阶产品产能和研发效率。
公司产品线尚待完善，需加大研发投入以追赶行业前沿技术。

三、股份登记与减持

发行股份统一登记于中登公司上海分公司，符合相关法规。
存量股份减持涉及外汇问题，方案正在报批中。

四、股票面值与交易币种

股票面值为美元，交易币种为人民币，符合境内上市规定。
股票面值不会影响投资者权益，不会影响财务指标和投资决策。

五、重要承诺

公司及股东作出多项承诺，包括股份锁定、稳定股价、避免同业竞争等。
若未履行承诺，将有相应约束措施。

六、财务信息与经营状况

财务报告审计截止日为2020年12月31日，普华永道对2021年3月31日财务报表进行了审阅。
2021年1-3月营业收入增长55.30%，净利润增长48.69%。
经营状况稳定，无重大异常变动。

关键信息

发行概况：公司发行股票类型为A股，发行数量为249,888,718股，发行后总股本为2,498,887,173股，每股面值为0.00001美元，发行价格为人民币14.38元。
风险提示：公司面临红筹企业境内上市、知识产权、募投项目、市场竞争、行业周期、中美贸易摩擦、原材料供应及委外加工、供应商集中度、资产负债率等多方面风险。
产品线：公司产品线主要覆盖中低阶CMOS图像传感器和LCD驱动芯片，部分产品进入试产阶段。
经营模式：公司当前采用Fabless模式，未来将向Fab-Lite模式转变，提升高阶产品产能。
股份登记：股份统一登记于中登公司上海分公司，符合境内上市规定。
财务状况：2021年1-3月营业收入和净利润均显著增长，经营状况良好。

总结

格科微有限公司作为一家红筹企业，计划通过首次公开发行股票并在科创板上市，拓展其在中国市场的影响力。公司面临多种风险，包括红筹企业境内上市、知识产权、募投项目、市场竞争、行业周期、中美贸易摩擦、原材料供应及委外加工、供应商集中度、资产负债率等。公司产品线覆盖中低阶CMOS图像传感器和LCD驱动芯片，未来将向高阶产品扩展。公司当前采用Fabless模式，未来将向Fab-Lite模式转变，以提升高阶产品产能和研发效率。公司股份统一登记于中登公司上海分公司，符合境内上市规定，且已作出多项承诺以保障投资者权益。公司财务状况良好，2021年1-3月营业收入和净利润均显著增长，经营状况稳定。

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