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报告摘要
行业观点总结
核心内容概述
本总结涵盖了国元证券对多只股票的行业研究与分析，包括吉比特、高澜股份、迈瑞医疗、行动教育、立高食品、佳发教育、远东股份、迪阿股份等。报告主要从公司业绩表现、产品布局、市场拓展、投资建议及风险提示等方面展开，重点分析了各公司在各自领域的竞争优势与未来增长潜力。
主要观点与关键信息
吉比特（603444）
- 业绩表现：2021年前三季度实现营收34.85亿元，同比增长70.05%；归母净利润12.06亿元，同比增长51.70%。Q3营收10.98亿元，同比增长71.45%；归母净利润3.04亿元，同比增长24.54%。
- 产品布局：《问道手游》保持稳定运营，《一念逍遥》持续更新，表现亮眼；《地下城堡3：魂之诗》上线首日表现强劲，公司积极布局海外市场。
- 投资建议：预计21-23年归母净利润分别为15.53/17.04/20.82亿元，对应EPS分别为21.61/23.72/28.97元，PE分别为16x/14x/12x，维持“买入”评级。
- 风险提示：头部老游戏流水快速下滑、新游上线不及预期、行业政策风险。
高澜股份（300499.SZ）
- 业务布局：深耕热管理领域，推出“三新”战略，拓展业务版图。
- 行业趋势：受益于“双碳”和“新基建”政策，特高压和新能源发电领域需求增长。
- 投资建议：预计21-23年营收分别为12.98/17.9/23.35亿元，归母净利润分别为1.15/2.15/3.01亿元，对应PE分别为35x/28x/23x，给予“买入”评级。
- 风险提示：产品研发不及预期、产品毛利率下滑、行业竞争加剧。
迈瑞医疗（300760.SZ）
- 业绩表现：2021年前三季度营收193.92亿元，同比增长20.72%；归母净利润66.63亿元，同比增长24.23%。
- 产品布局：医学影像、体外诊断、生命信息与支持三大业务稳定增长，推出多款新产品。
- 投资建议：预计21-23年营收分别为258.86/318.76/391.91亿元，归母净利润分别为81.98/98.85/121.10亿元，EPS分别为6.74/8.13/9.96元，对应PE分别为56x/46x/38x，维持“买入”评级。
- 风险提示：行业政策变化、疫情反复、IDC建设不及预期、工业互联网发展不及预期。
行动教育（605098）
- 业务模式：专注企业管理培训和咨询，打造“实效商学院”品牌。
- 市场前景：管理培训行业复合增长率达18.44%，公司具备较强的品牌、师资和营销能力。
- 投资建议：预计21-23年归母净利润分别为1.64/2.08/2.57亿元，EPS分别为1.94/2.47/3.05元，对应PE分别为24x/19x/15x，首次覆盖给予“买入”评级。
- 风险提示：疫情反复、新店经营不及预期、食品业务不及预期。
立高食品（300973）
- 业务优势：冷冻烘焙龙头企业，产品线丰富，渠道布局广泛。
- 市场前景：中国烘焙市场仍有较大增长空间，冷冻烘焙市场有望翻倍。
- 投资建议：预计21-23年利润分别为3.14/4.31/5.56亿元，EPS分别为1.86/2.55/3.28元，PE分别为76/55/43倍，首次覆盖给予“买入”评级。
- 风险提示：原材料价格上涨、市场竞争加剧、全国化市场开拓不及预期。
佳发教育（300559.SZ）
- 业务发展：聚焦教育信息化，涵盖智慧招考、智慧教育和素质教育。
- 行业趋势：教育信息化进入2.0时代，政策驱动行业增长。
- 投资建议：预计21-23年营收分别为6.06/8.48/11.04亿元，归母净利润分别为2.16/3.09/4.10亿元，对应PE分别为22.82/15.99/12.05倍，首次覆盖给予“买入”评级。
- 风险提示：疫情反复、标准化考点建设不及预期、作弊防控系统建设进展低于预期。
远东股份（600869.SH）
- 业务布局：线缆龙头，布局锂电铜箔和锂电池业务。
- 市场前景：铜箔业务进入放量收获期，锂电池业务聚焦电动两轮车赛道。
- 投资建议：预计21-23年总营收分别为240.66/291.58/351.25亿元，归母净利润分别为6.49/9.21/12.23亿元，对应EPS分别为0.29/0.42/0.55元，采用分部估值法，目标价6.8元，首次覆盖给予“买入”评级。
- 风险提示：公司担保比例高、股权质押比例高、锂电池业务短期盈利压力、线缆业务增速不及预期。
迪阿股份（A20558.SZ）
- 业务模式：以求婚钻戒为核心产品，打造“一生只送一人”品牌理念。
- 市场前景：钻饰行业增长空间大，公司具备较强品牌营销能力。
- 投资建议：预计21-23年营收分别为49.38/65.64/81.68亿元，归母净利润分别为11.42/15.90/20.48亿元，对应EPS分别为2.60/3.61/4.65元，PE为25x-30x，给予“买入”评级。
- 风险提示：结婚登记人数不及预期、行业竞争加剧、品牌营销不及预期、开店规模不及预期。
重要新闻摘要
- 房地产税试点：全国人大常委会授权国务院在部分地区开展房地产税改革试点，试点期限为五年。
- 家庭教育促进法：正式通过，强调合理安排未成年人时间，避免沉迷网络。
- 钢铁行业双控任务：行业需执行产能产量“双控”和稳价保供。
- 碳交易清算机制：应推动集中清算机制，提升市场活跃度。
- 北交所门槛说明：网上打新及交易门槛为50万元，而非1000万元。
- 生猪生产恢复：安徽省前三季度生猪出栏同比增长44.2%，恢复速度加快。
- 私募基金支持科技创新：重庆出台政策激励私募基金支持科技创新。
- 海航集团重整：各重整计划草案已获得表决通过。
- 宁德时代与国家能源集团合作：推动新能源产业发展和储能技术标准化。
投资评级说明
| 评级 | 定义 |
|---|---|
| 买入 | 预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数20%以上 |
| 增持 | 预计未来6个月内，股价涨跌幅优于上证指数5-20%之间 |
| 持有 | 预计未来6个月内，股价涨跌幅介于上证指数±5%之间 |
| 回避 | 预计未来6个月内，行业指数表现劣于市场指数10%以上 |
分析师声明
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