传媒行业月报：十月电影票房火热，精选三季报表现优秀龙头-20211101-渤海证券-15页_769kb

文化传媒行业十月总结

核心内容

2021年10月，文化传媒行业整体表现相对中性，沪深300指数上涨1.08%，中信传媒行业上涨1.06%，行业跑输市场0.02个百分点，位列中信30个一级行业中游。子行业中，广告营销上涨4.38%，文化娱乐上涨2.48%，而互联网媒体下跌5.82%。部分个股表现活跃，如新文化、中青宝、天下秀领涨，川网传媒、鼎龙文化、中信出版领跌。

行业估值情况

截至2021年10月底，剔除负值情况下文化传媒行业TTM市盈率约为19.04倍，较沪深300的估值溢价率约为150.28%，绝对估值和估值溢价率小幅上涨。分析师认为，短期内行业内部分子行业基本面仍处于底部区间，但政策对行业情绪影响显著，存在估值压力。因此，建议投资者拉长时间周期，关注业绩成长性优秀的龙头个股，选择中长期具备持续竞争优势的公司。

行业运营数据

电影市场

2021年10月全月票房约为75.75亿元，表现优异。票房前三的影片分别为《长津湖》52.91亿元、《我和我的父辈》13.59亿元和《沙丘》2.11亿元。整体票房处于稳步发展的趋势。预计11月将有《扬名立万》、《梅艳芳》、《门锁》等影片上映，具备一定的票房影响力。

电视剧及网剧

2021年10月31日，电视台端市占率前三的电视剧为《红旗渠》、《暖阳之下》、《我的小姨》，网络端播放量前三的为《突围》、《真相》、《星辰大海》。

移动互联网

2021年7月中国移动互联网用户规模达到历史最高值11.59亿，同比增长0.5%。用户增速持续下滑，表明市场趋于稳定。出行、生活等垂直服务行业用户需求增长显著。移动互联网用户行为逐步从“二维平面化”向“三维场景化”转变，智能终端需求快速增长。

投资建议

分析师建议投资者在11月精选三季报业绩表现优秀的公司，中线关注具有业绩支撑性的细分白马，持续关注出版和广告行业。同时，建议积极关注估值回调至相对低位的手游行业龙头公司，以及因冬奥会召开而受益的体育行业龙头公司。推荐的公司包括：

• 分众传媒（002027）
• 蓝色光标（300058）
• 盛天网络（300494）
• 中国电影（600977）
• 中体产业（600158）

风险提示

• 行业政策继续趋严
• 行业发展不达预期
• 行业竞争持续加剧
• 黑天鹅事件持续影响

投资评级说明

分析师声明

本报告由分析师姚磊撰写，具备证券投资咨询执业资格，基于合法合规的数据和信息，独立、客观地出具。报告观点反映分析师个人意见，不受第三方影响。

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