20150510-安信证券-家电_周报-央行年内第二次降息_坚定推荐厨电白电龙头_16页_758kb

家电行业周报总结

核心内容概述

2015年5月10日发布的家电行业周报，涵盖了市场走势、原材料价格、行业零售数据、行业要闻、投资建议及风险提示等多个方面，整体反映了当时家电行业面临的市场环境与发展趋势。

市场走势分析

• 整体表现：本周家电板块下跌 3.33%，其中：
  • 小家电上涨 0.71%
  • 白电下跌 4.66%
  • 黑电下跌 2.15%
• 指数表现：
  • 创业板指数上涨 4.05%
  • 中小板指数上涨 1.83%
  • 沪深300指数下跌 4.03%

个股表现

周涨幅前五名：

1. 长青集团：29.35%
2. 天银机电：19.57%
3. 依米康：18.88%
4. �珈伟股份：15.34%
5. 爱仕达：13.95%

周跌幅前五名：

1. 圣莱达：-16.01%
2. 常发股份：-14.59%
3. 康盛股份：-11.81%
4. 海立股份：-11.15%
5. 万家乐：-8.31%

原材料价格走势

• 铜：LME现货结算价为6391.65美元/吨，环比上涨 0.5%，2015年以来上涨 0.5%
• 铝：LME现货结算价为1959.35美元/吨，环比下跌 3.1%，2015年以来上涨 1.5%
• 钢材：价格指数为72.96，环比下跌 0.3%，2015年以来下跌 12.2%
• 塑料：中塑指数为943.99，环比下跌 1.7%，2015年以来上涨 7.2%

行业零售数据

彩电方面：

• 线上销售量：19.9万台，同比增长 268%
• 线下销售量：74.6万台，同比下降 18%
• 线上均价：65.8元，环比上涨 2%
• 线下均价：94.7元，环比上涨 7%

行业要闻

1. 腾讯入股欢网科技：四川长虹和TCL集团通过增资扩股引入腾讯投资，腾讯获得欢网科技 7.143% 股权，推动智能电视生态发展。
2. 热水器行业新常态：产品结构调整成为主要趋势，市场增速放缓，中高端产品占比提升，绿色、节能、环保成为消费诉求。
3. 空调市场销售量价齐跌：五一促销效果不佳，销售量同比下降 4.7%，销售额下降 11.1%，价格战持续，库存压力大。
4. 五一家电市场平稳：线上销售增长显著，但整体市场未出现大幅反弹。
5. 创维收购德国美兹：拓展欧洲市场，提升国际化水平。
6. 家电业自动化加速：机器人成本优势明显，自动化投资规模扩大，推动产业升级。

投资建议

• 降息利好：央行第二次降息，预计对房地产销售有积极影响，进而利好厨电、白电行业。
• 推荐企业：
  • 厨电、白电龙头：老板电器、青岛海尔、美的集团、小天鹅A、格力电器
  • 黑电企业：TCL集团、海信电器、四川长虹、深康佳A、兆驰股份、港股TCL多媒体、创维数码
  • 多元化转型企业：爱仕达

风险提示

• 房地产市场波动：影响厨电、白电销售
• 原材料价格波动：可能对成本造成压力

行业动态分析

• 智能电视：大屏入口价值凸显，向视频、游戏、教育、社交、办公、医疗、电商等领域拓展。
• 白电企业业绩下滑：受宏观经济下行和价格战影响，多数企业一季度营收或净利下滑，但部分企业如美的集团、美菱电器、小天鹅A等表现较好。
• 黑电企业转型：TCL、海信、长虹等企业积极布局互联网，拓展智能生态产业链。

一周上市公司重要公告

• 和晶科技：召开年度股东大会，发布权益分派方案
• 天银机电：获得发明专利，全资子公司完成工商注册
• 万家乐：公司债停牌并实行风险警示
• 和而泰：发布年度权益分派方案
• 深康佳A：B股股票交易波动异常
• 其他企业：如兆驰股份、华意压缩、三花股份等也有相关公告

公司评级体系

• 收益评级：
  • 领先大市：未来6个月投资收益率领先沪深300指数10%以上
  • 同步大市：未来6个月收益率与沪深300指数变动幅度在-10%至10%之间
  • 落后大市：未来6个月收益率落后沪深300指数10%以上
• 风险评级：
  • A：正常风险，未来6个月投资收益率波动小于等于沪深300指数
  • B：较高风险，未来6个月投资收益率波动大于沪深300指数

总结

本周家电行业整体表现疲软，尤其白电和黑电板块下跌，但小家电有所上涨。降息政策对房地产销售有利，进一步利好厨电和白电行业。原材料价格波动、行业库存压力、价格战等因素影响市场表现。同时，行业内部正在经历产品结构调整和智能化转型，智能电视、高端产品成为发展重点。多家企业通过并购和战略合作拓展海外市场，推动行业国际化进程。投资建议中重点推荐厨电、白电龙头及积极转型的黑电企业。