2021-08-25-亿翰智库-投资重回一二线_文旅业务明显恢复_7页_1mb

华侨城A公司研究摘要

根据上海亿翰商务咨询股份有限公司的报告（2020年8月26日发布），华侨城A（000069.SZ）的业务表现和财务状况被详细分析。报告显示，2021年上半年，华侨城加大推盘力度，实现合约销售额447.4亿元，同比增长41.3%。新增土地储备315.1万平方米，主要投资于一线、新一线及二线城市，占比85.0%，这得益于文旅业务的推动，通过低价合作获取土地储备，并提升地产销售毛利润率至73.1%，处于行业领先水平。

文旅业务方面，2021年上半年，华侨城接待游客2848.2万人次，同比增长243.3%，旅游综合收入达189.2亿元，增长89.9%。然而，毛利润率从73.1%下降至33.3%，主要因地产调控收紧和业务调整，但地产销售毛利润率依然领先，支持整体收入增长。

债务结构方面，2021上半年，企业三道红线指标保持绿档，净负债率74.3%下降，短债占比降至18.0%，现金短债比达3.2倍，表明短期偿债压力较小。融资成本优化至4.38%，通过多元化渠道如银行贷款和债券发行，实现低成本资金获取。

总体而言，华侨城A凭借文旅优势实现快速增长，财务稳健，业务布局焦点于高能级城市，未来发展前景积极，但需关注行业调控和利润率下降的挑战。报告强调了企业通过文旅和地产结合提升竞争力的模式，以及在当前房地产市场的适应策略。