20150825-东兴证券-银信科技-300231.SZ-调研报告_深耕IT运维_发力大数据_12页_806kb

银信科技（300231）调研报告总结

核心内容概述

银信科技（300231）是一家专注于IT运维服务的公司，深耕银行业IT系统运维领域，是该细分市场的领先企业。公司具备系统集成资质和ITSS符合性评估认证等顶级资质，业务模式主要围绕IT运维展开，同时提供系统集成服务。近年来，公司积极拓展新业务领域，重点发力大数据、云平台等新兴市场，以提升未来增长潜力。

主要观点

• 传统业务稳健：公司传统主业为银行IT系统运维，具备行业领先优势，市场占有率高，且在电信行业也有一定布局，尤其是中国移动的市场份额最大。
• 大数据战略明确：公司推出基于大数据的一体化智能运维平台，结合银行业IT系统的复杂性与数据增长趋势，满足客户对智能化运维管理的需求。
• 云平台拓展前景好：公司推出中小企业云运维平台，为缺乏运维能力的中小企业提供低成本、高效率的IT基础设施自动化运维服务，具备较大的市场扩展空间。
• 盈利预测乐观：预计公司2015-2017年每股收益分别为0.24、0.32、0.44元，对应PE分别为66、49、36倍，给予强烈推荐评级。
• 增长动力足：银行IT运维主业有望保持25%-30%的年增长率，新业务如大数据和云平台的发展空间广阔，可能通过外延式并购进一步增强竞争力。

关键信息

1. 业务结构与市场地位

• 银行IT运维：公司传统核心业务，市场占有率高，客户集中于银行等金融行业。
• 电信行业拓展：公司近两年介入电信行业，成为中国移动最大的运维服务商，在电信行业具有一定市场份额。
• 资质优势：拥有系统集成资质、ITSS符合性评估认证等顶级资质，具备行业领先的技术和服务能力。

2. 大数据与智能运维平台

• 一体化智能运维平台：覆盖从基础设施、数据库中间件到业务交易系统的全面运维管理解决方案。
• 功能亮点：
  • 智能化故障原因分析
  • 性能容量动态阈值分析
  • 实时交易路由分析与追踪
  • 面向业务服务的全方位监控
  • 量化的业务影响性分析
  • 实时业务全景分析
• 应用案例：与华夏银行合作，获得多项行业奖项，系统达到国内领先水平。

3. 大数据实时处理平台

• 研发背景：自2014年下半年起研发，解决传统架构在处理能力、数据膨胀和扩展性方面的瓶颈。
• 核心价值：通过自主化可控技术，突破传统数据库10亿条数据存储的限制，实现海量数据的实时处理和运维管理。
• 技术方向：融合在线与离线技术，提升数据处理效率和系统稳定性。

4. 中小企业云运维平台

• 目标客户：面向缺乏自主运维能力的中小企业，提供低成本、高效率的云服务。
• 服务模式：标准化、自动化、模块化，结合在线平台与虚拟专家服务，按需提供个性化增值服务。
• 市场进展：已有4家客户签约，正在沟通的客户有七八家，均为总行级别，一期预计收入约2000万元。

5. 盈利预测与投资评级

• 业绩增长预期：2015-2017年净利润分别为45.18、57.73、79.93百万元，年均增长率达38.46%。
• 投资逻辑：公司传统业务增长稳定，新业务具有较大的发展潜力，未来可能通过并购实现业务扩展。

风险提示

• 客户需求变化风险：银行业IT运维需求可能受宏观经济和政策变化影响。
• 新业务转型风险：大数据和云平台等新兴业务尚处于发展初期，存在市场接受度和盈利能力不确定的风险。

财务数据概览

总结

银信科技凭借在银行IT运维领域的深厚积累和行业领先地位，正积极向大数据和云平台等新领域拓展，以应对未来市场变化和增长需求。公司已推出多项基于大数据的智能运维解决方案，并在中小企业市场推出云运维平台，拓展了服务范围。盈利预测显示公司未来三年业绩有望稳步增长，投资评级为强烈推荐，具备较高的投资价值。然而，公司也需关注客户业务需求变化和新业务转型的潜在风险，以确保长期稳定发展。