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房地产行业周报总结

核心内容

2015年10月23日发布的房地产行业周报，重点分析了上周房地产股的表现、商品住宅成交情况以及行业和公司动态，并提出了下周的投资组合建议。

主要观点

• 上周房地产股整体上涨，中信房地产指数上涨3.13%，跑赢沪深300指数2.08个百分点。
• 房地产股涨跌分化，84家公司上涨，44家公司停牌，20家公司下跌。
• 上周涨幅居前的房地产股包括中天城投（+50.95%）、浙江广厦（+36.72%）、市北高新（+33.12%）、中国武夷（+30.83%）和宜华健康（+30.13%）。
• 下周投资组合建议调入华远地产，调出信达地产，组合包括金融街（20%）、荣盛发展（30%）、京投银泰（30%）和华远地产（20%）。
• 房地产行业整体“看好”，特别是北京区域的公司。

关键信息

一、上周地产股表现

• 上周中信房地产指数涨幅为3.13%，与沪深300指数相差2.08个百分点。
• 上周投资组合总收益为3.18%，跑赢中信房地产指数0.05个百分点。
• 组合中4只股票均取得绝对正收益，金融街取得相对正收益。

二、商品住宅成交情况

• 上周商品住宅成交恢复到节前水平，但多数城市表现为环比降低。
• 北京、上海、天津等城市商品住宅销售环比上升，但长沙、福州、宁波等城市销售环比大幅下降。
• 北京市政府迁往通州及上海房市政策调控是影响市场行情的重要因素。

三、行业和公司动态

1、行业新闻

• 中国人民银行宣布“双降”，下调基准利率和存款准备金率。
• 北京限购政策将长期坚持，以稳为主。
• 房企业绩分化加剧，大房企表现良好，中小房企面临较大压力。
• 两部委发文推动住宅维修资金使用，鼓励多方资金筹措机制。
• 房企融资渠道宽松，公司债发行规模大幅上升。
• 中国版REITs相关指引出台，推动房地产投资信托基金发展。
• 北京五环内腾退土地应禁止商业开发，优先用于公共服务设施。

2、土地市场

• 北京四季度供地加速，计划出让34宗土地。
• 天房集团以42.75亿元拿下天津总价地王。
• 碧桂园首次在北京中心区拿地，联合金茂以51.8亿元拿下两宗地块。
• 恒大地产斥资70亿港元收购重庆大体量项目，全线提价。
• 金地集团计划发行60亿元公司债，债务融资规模将增至522亿元。

3、企业动态

• 潘石屹拟与58同城合作推出物业O2O。
• 链家拓展海外置业市场，加快国际化布局。
• 爱屋吉屋半年业绩增长4倍，打破传统中介垄断。
• 万科加速海外布局，首选英国市场。
• SOHO中国转让外滩地王，向股东派发特别股息。
• 泰禾集团拟融资220亿元，用于改善财务结构和加速发展战略。

投资组合建议

• 下周投资组合：金融街（20%）、荣盛发展（30%）、京投银泰（30%）、华远地产（20%）。
• 行业评级：房地产行业“看好”，尤其看好北京区域的房地产公司。
• 投资逻辑：在货币宽松和实体经济不景气的背景下，资金仍倾向于流向房地产市场，尤其是存在上涨预期的城市，地产股仍有进一步上行空间。

行业评级体系

• 公司投资评级：以沪深300指数为基准，分为强烈推荐、推荐、中性、回避。
• 行业投资评级：分为看好、中性、看淡。

分析师信息

• 郑闵钢：房地产行业首席研究员，东兴证券研究所，具有多年研究经验。
• 梁小翠：重庆大学金融学学士，中国社会科学院研究生院在读博士，关注房地产行业转型和房地产金融。

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