20210127-华创证券-农业周报_新修订的动物防疫法有何影响__25页_1mb

报告摘要

农业周报总结（20210118-20210124）

核心内容

新修订动物防疫法的影响

法律修订背景与实施时间
2021年1月22日，全国人大常委会第25次会议通过了《中华人民共和国动物防疫法》修订草案，将于2021年5月1日起施行。该法对动物防疫制度进行了系统性调整，填补了多个制度性空白。
主要调整内容
- 防疫方针调整：从“预防为主”变为“预防为主，预防与控制、净化、消灭相结合”，推动动物疫病防控从控制向净化、消灭转变。
- 防疫责任体系构建：由政府兽医机构为主转向构建责任明确、各负其责、各尽其能的防疫责任体系，鼓励执业兽医、养殖企业、兽药饲料企业参与防疫活动。
- 新增内容：新增“病死动物无害化处理”和“兽医管理”两章，完善人畜共患病防控、野生动物检疫、疫情监测预警、卫生防疫安全追溯机制等。
- 强化基层防疫：加强基层动物防疫体系建设，强化法律责任，推动疫病防控的科学化、制度化。
行业影响与投资建议
- 疫病净化将催生对高品质疫苗的需求，如猪瘟E2亚单位疫苗、伪狂犬gE基因缺失疫苗等，推动动保行业升级。
- 市场化疫苗渗透率提升，动保行业空间扩容，竞争格局优化。
- 投资建议重点推荐：生物股份（业绩加速恢复，成长路径清晰，股权激励彰显长期发展信心）；普莱柯（猪苗持续亮眼，业绩创新高，强免苗落地有望打开成长空间）；建议关注科前生物（非强免猪苗龙头，业绩有望持续高增）。

生猪板块动态

价格变化
- 全国外三元生猪均价34.27元/公斤，环比跌5.2%，同比跌5.6%。
- 仔猪销售均价1615元/头，周环比大涨7.81%，连续第10周上涨。
- 二元母猪销售均价4219元/头，周环比跌1.75%，连续第22周下跌。
利润情况
- 自繁自养生猪养殖利润2312.96元/头，环比跌0.4%，同比涨0.2%。
- 外购仔猪养殖利润776.25元/头，环比涨0.5%，同比跌57.6%。
供需缺口与恢复情况
- 2020年猪肉产量4113万吨，下降3.3%，相较非瘟发生前5年产量均值仍有20%以上的缺口。
- 猪肉供需缺口恢复仍需时间，预计2021年1-2月生猪出栏量将同比增长25%左右，后期猪肉价格仍有下降空间。
行业趋势
- 养殖规模化程度加速提升，规模养殖场在疫病防控、管理水平等方面占据优势，有望持续获得超额收益。

行业数据与估值

行业估值情况
- 2021年1月22日，农业板块绝对PE为23.57倍，绝对PB为4.66倍，均低于历史均值，处于历史低位。
- 相对中小板PE为0.56倍，PB为1.31倍，处于历史相对高位。
- 相对沪深300PE为1.39倍，PB为2.72倍，也处于历史相对高位。
价格走势
- 初级农产品：玉米现货价涨2.0%，小麦涨1.9%，大豆涨33.2%，豆粕跌3.0%。
- 畜禽价格：生猪均价跌5.2%，仔猪价涨8.1%，肉鸡苗价涨118.2%，鸭苗价涨33.3%。
- 水产品价格：鲫鱼批发价涨0.3%，草鱼涨1.6%，海参、鲍鱼、扇贝价格基本稳定。
动物疫苗批签发
- 疫苗批签发数据反映市场活跃度，如口蹄疫多价苗、伪狂犬疫苗、禽流感强免疫苗等均有不同幅度的签发。

行业动态与政策

防疫政策强化
- 农业农村部印发通知，要求中高风险地区加强动物防疫和畜产品稳产保供，确保猪肉供应稳定。
- 强调对病死畜禽无害化处理、畜禽封闭饲养、运输车辆消毒等措施。
农业科技发展
- 唐仁健在中国农科院工作会议上强调农业科技自立自强，推动产学研用深度融合，解决科研与产业脱节问题。
地方生产数据
- 贵州：生猪出栏1661.77万头，同比下降1.0%；猪牛羊禽肉产量增长1.3%。
- 湖北：生猪存栏增长33.6%，屠宰量下降40%。
- 四川：生猪出栏量增长15.7%，存栏量恢复至2017年水平的85.3%。
- 新疆、青海、广东、山东：发生小反刍兽疫、非洲猪瘟、高致病性禽流感疫情，均已启动应急响应机制，进行无害化处理。
行业发展趋势
- 2020年新增近17万家生猪养殖企业，同比增长85%，表明行业持续扩张。
- 市场对高品质疫苗和检测诊断产品的需求上升，推动动保行业升级。