20260107-弘业期货-原木周报_冬储备货_需求表现分化_17页_1mb

原木周报总结（2026年1月7日）

核心内容概述

本周原木市场整体呈现“现货偏弱、期货震荡偏强”的态势。现货价格在江苏市场有所上涨，但整体仍受高到港量影响偏弱。期货市场则因预期改善和季节性因素，主力合约2603报收782元/方，震荡偏强。进口针叶原木海运费有所下降，但供应端仍保持增长，国内需求表现分化，建筑与制造业受政策与季节性影响，市场情绪波动明显。

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期现货价格分析

现货市场

• 日照港：3.9米中A辐射松原木价格为740元/方，较上期持稳。
• 太仓港：4米中A辐射松原木价格为730元/方，较上期上涨。
• 整体趋势：原木现货价格偏弱运行，江苏市场普涨，北方市场疲软。

期货市场

• 主力合约2603：报收782元/方，震荡偏强。
• 期货走势：7月至9月上旬因资源紧缺和交割预期推动价格上涨，但随着房地产需求疲弱，期货市场转入低位震荡。

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供应情况

新西兰出口

• 2025年12月：新西兰原木离港船只约55条，月环比增加6条；发货量约204万方，较11月增加8%。
• 发往中国：42条船，发货量152.1万方，占比75%，较11月增加5%。
• 近期到港：1月中旬至1月4日，预计到船15条，周环比增加67%；到港总量51.05万方，较上周增加66.8%。

国内到港量

• 上周实际到港量：约30.6万方，较上周减少42%。
• 11月进口量：约222.95万立方米，月环比增加16.86%，同比增加2.58%。
• 全年累计：1-11月进口总量约2215.33万立方米，同比减少7.07%。

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需求表现

下游出库情况

• 12月29日-1月4日：7省13港针叶原木日均出库量为5.65万方，较上周减少3.09%。
• 山东港口：日均出库量2.89万方，较上周增加3.58%。
• 江苏港口：日均出库量2.17万方，较上周减少11.07%。

需求分化

• 长三角地区：因到港偏少、冬储备货需求支撑，多数辐射松规格上涨，传导至下游木方。
• 北方市场：进入需求淡季，无节材降价、天津木方促销，需求疲软明显。

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近期消息及展望

政策与贸易动态

• 反内卷政策：在淡季有一定间接提振作用，原木下游产品与黑色类期货品种相关性高，建筑行业结构调整利好市场情绪。
• 中美关税政策：5月声明利好木制品出口，7月暂停24%对等关税90天延续，10月美欧贸易协定将木材纳入15%关税上限，影响出口成本。
• 欧盟与墨西哥反倾销：欧盟对硬木胶合板征收更高反倾销税，墨西哥对纸板作出肯定性初裁，对出口形成压力。

美国原木进口

• 海关公告：废止暂停进口美国原木的公告，但短期内美国原木到港仍有限。

新西兰供应预期

• 春节前供应放缓：新西兰因夏季林场停产时间延长，预计春节前对华供应逐步放缓，长期供应趋紧预期升温。

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市场展望

短期

• 2601合约：低位震荡，春节前需求端收缩，价格或走弱。
• 2603合约：当前较近月偏强，关注新西兰节后外盘报价变动及需求复苏预期。

中长期

• 房地产政策：若出台新一轮支持政策，或对2603合约形成支撑。
• 成本与需求：中长期价格走势取决于成本下移与需求复苏情况。

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策略与建议

• 短期策略：关注春节前市场淡季对价格的影响，2603合约维持偏强震荡，但需警惕需求收缩。
• 中长期策略：需关注房地产政策动向及国际供应链稳定性，尤其是新西兰供应是否能持续支撑市场。

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数据来源

• 钢联、弘业金融研究院等公开数据及市场调研信息。

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重要图表说明

• 日照港辐射松原木价格：反映现货市场走势。
• 期货合约走势：展示市场情绪与预期变化。
• 基差图：体现现货与期货价格之间的关系。
• 成交量与持仓量：反映市场活跃度。
• 资金净流向：显示市场资金动向。
• 进口来源与库存分布：提供市场结构与库存变化信息。

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免责声明

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