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报告摘要
原木日报总结（2026年1月7日）
核心内容概述
本报告为银河期货大宗商品研究所研究员朱四祥于2026年1月7日发布的原木市场分析，涵盖原木及木方价格数据、期货市场动态、市场回顾、重要资讯、逻辑分析及投资策略等内容，旨在为投资者提供市场参考。
一、原木及木方价格数据
原木价格（日照港、太仓港）
| 品种 | 价格（元/方） | 日环比 (%) | 周同比 (%) |
|---|---|---|---|
| 辐射松（3.8A）日照港 | 740 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松（3.8K）日照港 | 680 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松（5.8A）日照港 | 760 | 0.00% | 0.00% |
| 云杉（11.8A）日照港 | 1160 | 0.00% | -1.69% |
| 辐射松（3.8A）太仓港 | 730 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松（3.8K）太仓港 | 670 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松（5.8A）太仓港 | 790 | 1.28% | 1.28% |
| 云杉（11.8A）太仓港 | 1160 | 0.00% | 0.00% |
木方价格（日照、镇江、东莞、重庆）
| 品种 | 价格（元/方） | 日环比 (%) | 周同比 (%) |
|---|---|---|---|
| 辐射松木方：30004090日照 | 1250 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松木方：30004090镇江 | 1240 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松木方：30004090东莞 | 1420 | 0.00% | 0.00% |
| 辐射松木方：30004090重庆 | 1390 | 0.00% | 0.00% |
| 白松木方：30004090日照 | 1800 | 0.00% | 0.00% |
| 白松木方：30004090镇江 | 1680 | 0.00% | 0.00% |
| 云杉木方：30004090东莞 | 1760 | 0.00% | 0.00% |
| 云杉木方：30004090重庆 | 1720 | 0.00% | 0.00% |
二、期货市场动态
期货收盘价及成交量
| 合约 | 收盘价（元/方） | 成交量（万方） | 持仓量（万方） |
|---|---|---|---|
| LG2603 | 782.0 | 7627 | 12397 |
| LG2605 | 790.5 | 4188 | 961 |
| LG2607 | 802.0 | 4163 | 760 |
基准价计算逻辑
- 基准价为符合交割（含替代品）最低价 * (1 + 1.08%)
- 现货综合基准价 * 1.08 - 03合约
- 现货综合基准价 * 1.08 - 05合约
- 03-05合约价差为 -9 元/方
- 03-07合约价差为 -20 元/方
- 05-07合约价差为 -12 元/方
三、市场回顾
- 太仓港6米中A辐射松原木价格为790元/方，上涨10元/方
- 新民洲港6米中A辐射松原木价格为780元/方，上涨10元/方
- 重庆港4米中A辐射松原木价格为830元/方，上涨10元/方
- 6米中A辐射松原木价格为840元/方，上涨10元/方
- 其他规格原木价格持稳
- 主力合约LG2603收盘价为782元/方，较上一交易日上涨1.16%
四、重要资讯
-
新西兰原木发运情况
- 2025年12月，新西兰离港船只约55条，月环比增加6条
- 总发货量约204万方，较11月增加8%
- 其中42条船发往中国，发货量约152.1万方，占比75%，较11月增加5%
-
国内原木库存情况
- 截至1月2日，国内针叶原木总库存为267万方，较上周增加13万方，周环比增加5.12%
- 辐射松库存为228万方，较上周增加12万方，周环比增加5.56%
- 北美材库存为10万方，较上周增加3万方，周环比增加42.86%
- 云杉/冷杉库存为14万方，较上周减少1万方
-
港口出库量情况
- 12月29日-1月4日，中国7省13港针叶原木日均出库量为5.65万方，较上周减少3.09%
- 山东港口日均出库量为2.89万方，较上周增加3.58%
- 江苏港口日均出库量为2.17万方，较上周减少11.07%
五、逻辑分析
- 短期估值：原木估值处于底部区间，部分区域低价支撑下估值有企稳迹象
- 成本端压力：外盘降价与海运费下行持续压制估值上行空间
- 市场驱动因素：
- 冬季施工淡季导致终端需求疲软，制约估值修复
- 库存持续去库、远期供应收缩及部分区域需求韧性，为估值提供底部支撑
六、投资策略
- 单边策略：观望
- 套利策略：3-5反套逐步止盈
- 期权策略：观望
七、相关附图
- 图1：辐射松3.8中A价格
- 图2：云杉、冷杉11.8米价格
- 图3：辐射松木方：30004090市场价
- 图4：铁杉木方：30004090市场价
- 图5：进口原木CFR价格
- 图6：新西兰原木发运至中国
- 图7：港口原木库存结构
- 图8：主要省份港口库存
- 图9：主要省份港口出库量
- 图10：新西兰船用燃料油价格
八、免责声明
- 本报告由银河期货有限公司提供，仅供参考，不构成投资建议
- 报告内容可能随市场变化而调整，不保证其准确性或完整性
- 投资者应独立判断，自行决策
九、作者承诺
- 朱四祥研究员具有期货从业资格，承诺以独立、客观的态度出具报告
- 本报告反映其研究观点，不涉及任何形式的报酬
十、联系方式
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