> **来源：[研报客](https://pc.yanbaoke.cn)** # 原木周报总结（2026年7月29日） ## 核心内容 本周原木市场整体呈现淡季特征，现货价格持稳，期货端小幅震荡上涨。市场供需结构出现分化，辐射松库存去化明显，而北美材库存略有增加。国内终端市场需求疲软，但部分高端材种如集成材订单表现坚挺，支撑市场情绪。 ## 期现货价格 - **现货价格**：日照港与太仓港3.9米中A辐射松原木价格均为790元/方，较上期持平。 - **期货价格**：原木主力2609合约收盘报837元/方，较上期小幅上涨。 - **外盘价格**：新西兰辐射松原木CFR报价区间为123-128美元/JAS方，上轮高价外盘普遍下跌1-2美元/JAS方，低价外盘上涨1-3美元/JAS方。 - **海运费**：新西兰→中国海运费为42美元/JAS方，较7月上旬下跌3美元/JAS方，环比下跌7%。 ## 供应情况 - **到港量**：2026年7月27日至8月2日，13港新西兰针叶原木预到船8条，到港总量约30.6万方，较上周减少17.3万方，周环比减少36%。 - **上周到港**：7月20日至26日，13港新西兰针叶原木预到船14条，到港总量约47.9万方，周环比增加47%。 - **进口总量**：2026年6月中国进口原木及锯材508.6万立方米，1-6月累计进口2653.3万立方米，同比下降8.0%。 - **新西兰发运**：7月10日至16日，新西兰12港原木离港发运共计11船48万方，其中直发中国9船37万方，环比增加1船4万方。 ## 库存状况 - **总库存**：截至7月29日，国内针叶原木总库存为256万方，较上周小幅去库。 - **辐射松库存**：189万方，较上周减少8万方。 - **北美材库存**：34万方，较上周增加4万方。 - **云杉/冷杉库存**：14万方，较上周持平。 - **市场分化**：辐射松去库显著，小A库存压力略增，价格走弱；大A、无节材供应偏紧，支撑偏强；纸浆材、柳杉因供应偏紧持续去库。 ## 需求分析 - **出库量**：7月20日至26日，7省13港针叶原木日均出库量为5.98万方，较上周增加15.67%；山东港口日均出库量为3.31万方，江苏港口为2.26万方，均环比增加。 - **需求疲软**：加工厂补库动力有限，短期以消化库存为主。下游需求整体处于低谷，高温及多雨天气压制建筑口料需求。 - **结构性行情**：集成材订单与报价坚挺，带动大A及无节材出库偏好；口料需求偏弱，高端材需求相对强劲。 ## 近期消息及展望 - **进口结构**：我国进口辐射松结构呈现资源集中化特征，主要来自新西兰，冷杉和云杉主要来自欧洲。 - **地缘风险**：伊朗局势间接推高全球地缘政治风险，但新西兰原木运输不直接涉及伊朗航线，对原木运输影响有限。 - **成本上升**：地缘冲突导致油价上涨，波罗的海干散货指数上升，船用燃料油价格联动布伦特原油上涨，推升新西兰对华出口原木的海运成本。 - **供应风险**：新西兰Gabrielle飓风对林龄结构造成破坏，后续采伐量可能逐年减少，风灾材出清后可替代产能有限，预计对我国供应总量逐步下降。 - **CFR价格**：7月新西兰码头交货价反弹至120美元/方以上，8月外盘或继续挺价，CFR价格可能上涨几美元。 ## 策略与建议 - **期货走势**：2609合约价格偏强震荡，主要受成本端支撑，包括海运费回升与外盘上调。 - **现货市场**：受夏季高温多雨天气影响，现货价格仍承压，但集成材订单支撑高端材出库。 - **风险提示**：需关注外盘报价变动及库存去化节奏，警惕地缘局势对油价和航运的进一步影响，以及传统淡季需求弹性有限带来的供应压力。 ## 数据来源 - 钢联 - 弘业金融研究院 ## 免责声明 本报告为苏豪弘业期货股份有限公司所有，未经授权不得更改、复制或传播。报告内容仅供参考，不构成任何投资建议。