20160627-广发证券-军工﹒参军策（卷五）_新一代火箭助推航天发展_20页_1mb

广发军工·参军策（卷五）总结

核心内容

本期《参军策》聚焦于中国新一代长征系列运载火箭的发展与应用，重点介绍了长征七号、长征六号、长征十一号、长征五号、长征九号等型号的技术突破与战略意义。同时，分析了“十三五”期间中国航天的快速发展趋势，包括载人航天、探月工程、北斗导航、高分专项、火星探测等重大项目，并提出了相关投资建议。

主要观点

• 长征七号 是新一代中型运载火箭，具备高可靠性、高安全性和无毒无污染特点，将成为我国未来航天发射任务的“主力军”，预计承担我国 80% 的发射任务。
• 长征六号 是新一代小型运载火箭，适用于小卫星发射，具备一箭多星发射能力，提升我国卫星发射效率。
• 长征十一号 是固体运载火箭，适用于应急情况下微小卫星发射，具备快速测试发射能力。
• 长征五号 是新一代大型运载火箭，运载能力跻身世界第一集团，服务于探月工程、载人航天工程和火星探测等重大任务。
• 长征九号 是重型运载火箭，预计2030年发射，将用于载人登月、火星采样返回等任务，具备强大的运载能力。

关键信息

技术突破

1. 全数字化研制新模式：长征七号采用三维无纸设计/制造技术，实现设计、分析、仿真、生产与总装的数字化。
2. 高压补燃循环液氧煤油发动机：YF-100/YF-115发动机技术先进，推力比现有发动机提高 60% 以上，显著提升运载能力。
3. 垂直转运技术：采用“新三垂一远”测发模式，提高发射可靠性，缩短射前准备时间。
4. 火箭海运技术：首次实现火箭海运，通过专用运输船“远望21”保障运输安全。
5. 智能控制系统：长征七号控制系统采用143项智能控制软件，提升控制精确度，实现全面数字化。

发射任务

• 长征七号 于2016年6月25日成功首飞，运载能力达到13.5吨。
• 天宫二号 与神舟十一号计划在2016年四季度和2017年发射。
• 天舟一号 将于2017年下半年发射，与天宫二号对接，验证空间补给技术。

发射基地

• 文昌发射场 是我国新建的低纬度滨海发射场，具备发射大吨位空间站和深空探测卫星的能力。
• 酒泉、西昌、太原 是我国传统发射基地，承担多种发射任务。

新一代火箭型谱

航天“十三五”发展

• 目标：在“十三五”期间，完成载人航天、探月工程、北斗导航、高分专项等重大工程；2025年前后全面建成国家民用空间基础设施，2030年实现整体跃升，跻身航天强国。
• 战略方向：以航天工程技术创新为主体，以空间应用和空间科学为两翼，推动“互联网+卫星应用”新业态发展。
• 民用空间基础设施：提出“三步走”规划，逐步达到国际先进水平，实现产业化、市场化、业务化发展。
• “一带一路”：推动卫星出口与国际合作，拓展国际市场，为卫星制造和应用带来增量空间。

投资建议

• 推荐公司：航天器制造国家队（中国卫星、航天机电、航天动力、航天电器、航天电子、中航光电）及卫星应用受益企业（华讯方舟、华力创通、振芯科技）。
• 关注公司：航天工程（航天科技集团一院下属上市公司）、航天科技、航天长峰、航天晨光。

风险提示

• 研制与交付进度：存在不确定性，可能影响项目推进。
• 在轨失效风险：航天产品在发射后可能因技术问题导致失效。
• 国家投入依赖：航天产业对国家政策和资金支持具有高度依赖性。

相关研究

结论

中国新一代长征系列运载火箭在“十三五”期间迎来快速发展，技术突破显著，运载能力大幅提升，为我国航天事业的长远发展奠定基础。随着航天产业向卫星应用转型，市场空间广阔，投资价值凸显。然而，航天产品研制与交付仍面临技术、安全及政策依赖等风险，需谨慎评估。