20240301-上海证券-通信事件点评_航天蓝皮书重磅发布_火箭发射迎来成长新篇章_7页_499kb

中国航天发展总结（2024年03月01日）

核心内容

2024年2月26日，中国航天科技集团发布了《中国航天科技活动蓝皮书（2023年)》，全面总结了2023年中国航天在多个关键领域的进展。蓝皮书指出，中国航天在运载火箭、载人航天、月球和深空探测、通信、导航、遥感卫星、科学和技术试验等领域持续创新突破，进一步增强了进入、探索和利用空间的能力。

主要观点

• 全球航天市场持续增长：2022年全球航天市场规模为3215亿美元，预计到2032年将增长至6782亿美元，复合增长率达7.8%。北美地区仍是主要市场，亚太地区发展最快。
• 中美航天差距显著：美国在航天发射数量和航天器数量方面均远超中国，2023年美国完成109次发射，新增航天器2242个，而中国仅完成66次发射，新增航天器206个。
• 中国航天器发射能力提升：2023年中国共实施67次发射任务，研制发射航天器221个，创下历史新高。航天科技集团完成了48次发射，发射总质量达150.96吨。
• 发射成本仍有较大提升空间：以SpaceX的“猎鹰9号”为例，其发射成本每公斤仅约1.02万美元，而中国长征七号每公斤成本高达5.37万元人民币，差距显著。
• 民营航天企业逐步崛起：星河动力、蓝箭航天、星际荣耀等民营公司也取得了一定进展，提升了中国航天产业的多元化和市场化水平。

关键信息

市场规模与增长预测

• 全球航天市场规模：2022年为3215亿美元，预计2032年将达6782亿美元，复合增长率7.8%。
• 北美航天市场：预计从2022年的1035.2亿美元增长至2032年的2183.7亿美元。
• 亚太地区：发展速度最快，成为未来增长的重要引擎。

发射数据对比

火箭发射成本及运载能力对比

投资建议

• 卫星制造：中国卫星、上海瀚讯
• 地面终端零部件：臻镭科技、国博电子、铖昌科技、信维通信
• 卫星应用（通信、导航）：振芯科技、海格通信、盟升电子、华力创通
• 卫星核心网：震有科技
• 运营商类：中国卫通
• 火箭类：航天电子

风险提示

1. 市场竞争和不确定性风险：随着市场化改革深化，宇航制造和卫星应用领域的竞争加剧，企业盈利存在不确定性。
2. 技术创新风险：航天产业涉及多门类学科，技术创新要求高，若不能及时适应市场需求，可能影响业绩。
3. 商业化落地不足风险：卫星通信行业仍以国防和公用领域为主，民用商业化进程较慢，存在盈利能力不足的风险。

分析师声明

分析师刘京昭具有证券投资咨询资格，报告内容基于合规信息来源，独立、客观地反映其研究观点，不受到第三方影响。

投资评级说明

• 股票投资评级：分为买入、增持、中性、减持、无评级，代表分析师对公司股价相对基准指数的表现预期。
• 行业投资评级：分为增持、中性、减持，代表分析师对行业基本面和指数表现的判断。
• 基准指数：A股以沪深300指数为基准，港股以恒生指数为基准，美股以标普500或纳斯达克综合指数为基准。

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