20160627-广发证券-国防军工行业_中俄发布联合声明_关注航空航天领域_13页_824kb

国防军工行业总结

核心内容

本报告主要聚焦于中俄在国防军工领域的合作进展与未来展望，特别是航空航天、军备控制、信息网络空间等关键领域的战略协作。报告指出，中俄两国在2016年6月25日发布的联合声明，标志着两国在多个领域深化合作，特别是在科技、创新、军事和能源等领域的合作将进入新阶段。

主要观点

• 航空航天合作加速：中俄在航空航天领域有广阔合作空间，尤其在空间对地观测、月球与深空探测、火箭发动机、航天电子元器件及卫星导航等方面，合作项目如联合宽体飞机研制、重型直升机项目等有望提速。
• 卫星导航系统融合：中俄将继续推进北斗和格洛纳斯系统的融合与互补，提升全球卫星导航能力。
• 军备控制与战略稳定：中俄强调军备控制对全球战略稳定的重要性，呼吁国际社会在平等和公正基础上推动裁军进程，反对单边军事优势和非建设性行为，如部署反导系统。
• 信息网络空间治理：中俄主张构建和平、安全、开放、合作的网络空间新秩序，支持联合国在互联网治理中的核心作用，倡导多边、民主、透明的治理机制。
• 反恐与安全合作：中俄强调在反恐、打击极端主义和生化恐怖主义方面加强合作，支持通过政治外交途径解决地区冲突，反对外部干涉。
• 多边合作机制：中俄在上合组织、金砖国家、二十国集团等多边框架下深化合作，推动全球经济、能源、安全和人文交流的协调发展。
• 长期投资价值：报告看好军工行业的长期发展和中俄军工合作前景，推荐相关企业如中直股份、中航光电、航天机电、中航机电、国睿科技、中航飞机、中航动力等。

关键信息

• 联合声明发布：两国元首签署多项联合声明，涵盖全球战略稳定、信息网络空间发展、航空航天合作等领域。
• 合作项目进展：联合宽体飞机研制项目预计2021年首飞（或2023年），重型直升机项目于2015年5月签署框架协议。
• 投资建议：建议关注军工行业及中俄军工合作，评级为“买入”。
• 风险提示：军费增长低于预期、合作项目进度存在不确定性。

行业评级

• 行业评级：买入
• 投资建议：推荐中直股份、中航光电、航天机电、中航机电、国睿科技、中航飞机、中航动力等企业。

附录要点

• 《中俄联合声明》：强调两国关系的非结盟性质，倡导合作共赢，推动多领域合作，包括能源、科技、人文交流等。
• 《关于加强全球战略稳定的联合声明》：呼吁国际社会遵守联合国宪章和国际法，反对单边制裁和军事扩张，主张通过对话和合作解决分歧。
• 《关于协作推进信息网络空间发展的联合声明》：倡导网络主权、多边治理、安全稳定的信息网络空间秩序，推动互联网技术发展和数字经济建设。

结论

中俄在国防军工领域的合作具有战略意义和广阔前景，特别是在航空航天、军备控制和信息网络空间治理方面。随着两国关系的深化，相关合作项目有望提速，军工行业将迎来发展机遇。报告建议投资者关注中俄军工合作带来的长期收益，同时注意潜在风险。