20250301-格林期货-白糖期货月报_北半球制糖高峰已过_中长期糖价偏空预期仍存_21页_1mb

白糖期货月报分析总结

根据月报，北半球制糖高峰已过，中长期糖价偏空预期仍存。国内外多空因素交织，影响糖价走势。

利多因素

1. 巴西新榨季尚未开启，原糖库存偏低；
2. 印度制糖数据不及预期；
3. 泰国糖浆及预拌粉进口限令未解除。

利空因素

1. 巴西开榨期增加市场对新季糖产量的乐观预期；
2. 泰国增产预期持续兑现；
3. 国内制糖企业增产基本确定，累库速度或成为压力。

操作建议

SR505合约短期暂以高抛低吸操作应对，关注巴西开榨消息和原糖走势，中长期以沽空思路为主，预计月内波动区间【5800-6050】元/吨。

SR509合约建议逢高布局空单，预计月内波动区间【5600-5950】元/吨。

风险提示

产地天气变化、进出口政策调整以及糖库存累积速度是影响糖价的主要风险。

联系人：李方磊
联系方式：19339940612