20211220-华融融达期货-PVC周报_近期煤炭及煤化工板块表现强势_PVC基本面供需格局趋弱不改_10页_1mb

PVC周报总结

核心内容概述

本周PVC市场整体表现偏弱，主要受全球供应增加、国际市场现货价格下跌及国内出口疲软影响。尽管煤炭板块因事故及检修而短期走强，带动煤化工成本支撑，但PVC基本面仍面临压力，短期内难以形成趋势性行情。

主要观点

• 全球PVC供应增加：全球PVC生产设备开工负荷处于高位，市场供应宽松，导致国际市场现货价格持续下跌。
• 国内出口疲软：国内PVC出口表现不佳，进一步加剧市场压力。
• 煤炭供应波动：山西吕梁孝义地区发生非法采煤透水事故，引发煤矿检修增多，短期内煤炭供应减少，带动煤化工板块反弹。
• PVC成本支撑：煤炭价格上涨对PVC成本形成支撑，短期内PVC成本维持在8000元/吨附近。
• 开工负荷下降：PVC整体开工负荷为76.11%，环比下降0.44个百分点，电石法PVC开工负荷下降更为明显。
• 社会库存变化：华东及华南库存有所下降，但同比仍偏高，显示市场去库速度缓慢。
• 需求疲软：北方地区天气转冷，下游企业开工负荷维持低位，订单减少，需求端疲软。

关键信息

供给情况

• 电石供应：电石企业开工负荷较好，供应稳中小幅提升，但电石市场报价试探性下调100元/吨。
• PVC生产企业：整体开工负荷小幅下滑，华北地区因环保及碳中和政策限制，开工负荷难以提升。
• 检修情况：
  • 云南南磷（电石法）：检修产能33万吨，停车时间2019年4月1日，恢复时间不定，当周损失0.693万吨。
  • 昔阳化工（电石法）：检修产能10万吨，停车时间2019年4月12日，恢复时间不定，当周损失0.21万吨。
  • 衡阳建滔（电石法）：检修产能22万吨，停车时间8月30日，恢复时间不定，当周损失0.462万吨。
  • 山东东岳（电石法）：检修产能12万吨，停车时间10月30日，恢复时间不定，当周损失0.252万吨。
  • 苏州华苏（乙烯法）：检修产能13万吨，计划于12月4日检修，12月10日出料，当周无损失。
  • 后期计划检修：宁波韩华（乙烯法）计划于12月18日起检修18天，检修产能40万吨。

期现变动

• 华东电石法PVC现货价格：上周维持在8600元/吨左右，期货V2205合约价格跌至8000元/吨附近，受成本支撑明显。
• 基差变化：基差在577至650元/吨之间波动，随后有所修复，近期基差降至262元/吨。
• 期货走势：PVC主力合约在8000元/吨附近获得支撑，技术面显示KDJ指标出现金叉，关注8170附近支撑，短期压力关注8650。

技术面分析

• 周线级别：PVC主力合约布林带指标上中下轨同时向下运行，空头趋势主导，期货受黄金分割指标于8170附近支撑企稳。
• 日线级别：布林带指标开口缩小，期货贯穿中轨于8322附近，进入布林带强势区域，MACD红柱放量，技术面关注8322支撑及8650压力。

热点关注

• 政策层面：发改委表示2022年将加强能源产供储销体系建设，确保煤炭、电力、天然气等供应。
• 事故影响：山西吕梁孝义地区发生非法采煤致透水事故，引发市场对煤炭供应的担忧，推动煤炭价格上涨。

市场操作策略

• 上游企业及贸易商：建议在平水状态下介入卖出套保，以对冲成本上涨风险。
• 下游工厂：鉴于供应端环比走强、需求端存在下行预期，建议等待买入套保时机。
• 投机者：关注煤炭上涨对煤化工板块的带动效应，短期可关注技术压力位8650。

数据来源

• 卓创资讯
• 华融融达期货风云能化团

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