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甲醇与尿素市场总结（2021年12月20日）

一、核心内容概览

本报告由兴证期货研发中心能化研究团队发布，分析了甲醇和尿素的现货市场情况及基本面走势。报告提供了详细的市场报价、开工率、库存变化、外盘动态及需求情况，并结合近期政策与市场消息，对价格走势进行了展望与建议。

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二、甲醇市场分析

1. 现货报价

• 华东地区：2745-2830元/吨（波动范围20/-10）
• 江苏地区：2745-2780元/吨（波动范围20/-10）
• 广东地区：2670-2695元/吨（波动范围30/-5）
• 山东鲁南地区：2680元/吨（波动范围30/30）
• 内蒙地区：2220-2250元/吨（波动范围0/0）
• CFR中国（全部来源）：292-355美元/吨（波动范围0/0）
• CFR中国（特定来源）：345-355美元/吨（波动范围0/0）

2. 基本面情况

• 内地开工率：66.7%（-0.8%），西北开工率81%（-1.5%）
• 西北待发订单：18.2万吨（+2.2万吨），传统下游进入淡季，备货意愿有限
• 港口库存：卓创港口库存73.2万吨（+4.5万吨），持续回升
• 进口船货到港：预计12月17日至2022年1月2日沿海地区到港量57万吨，到港预报量级回升
• 外盘装置动态：
  • 伊朗ZPC装置停车检修
  • Kimiya及Busher低负荷运行
  • Kaveh装置近日重启中
  • BMC已于12月14日恢复
  • 马油一套170万吨装置尝试重启中

3. 需求端表现

• MTO开工率：74.1%（+0.3%）
• 检修情况：
  • 宁波富德MTO 12月3日至1月下旬检修
  • 南京诚志二期MTO 10月中至年底检修
  • 延安能化气头周中短停，周末已恢复

4. 消息面影响

• 山西煤矿超能力生产被停产、矿长被重罚
• 孝义非法盗采煤炭引发透水事故，市场担忧煤矿安全政策收紧
• 动力煤价格上涨带动甲醇反弹，但煤价不稳，反弹高度有限
• 建议市场参与者观望，等待进一步消息

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三、尿素市场分析

1. 现货报价

• 山东：2540元/吨（-20）
• 安徽：2540元/吨（0）
• 河北：2485元/吨（0）
• 河南：2525元/吨（0）

2. 市场趋势

• 国内尿素行情主流趋于平稳
• 新单跟进明显放缓，局部市场成交重心略有松动
• 下游观望情绪加重，工业复合肥、胶板厂等开工负荷一般，仅按需采购
• 农业储备工作有序推进，但大量备货意愿不大

3. 区域价格表现

• 山东临沂：约2570元/吨，商家逢低按需采购
• 菏泽：约2520元/吨，复合肥采购趋于理性
• 河北石家庄：2480-2490元/吨，省外陆续到货中
• 河南商丘：约2530元/吨，局部复合肥停工，跟进理性
• 山西：大颗粒尿素2430-2440元/吨汽提，小颗粒尿素2430元/吨汽提

4. 市场展望

• 当前尿素市场交投尚可，商家刚需趋于短线
• 厂家主供周边预收，部分外发省外
• 卓创资讯认为，近期尿素市场在部分预收订单支撑下，行情或大稳小涨
• 需密切关注下游后续跟进动态

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四、主要观点与关键信息

主要观点：

• 甲醇市场受动力煤价格波动影响，反弹高度有限，建议观望
• 尿素市场整体趋于平稳，新单跟进放缓，下游观望情绪明显
• 供应端开工率有所下降，但港口库存持续回升，市场压力存在
• 外盘甲醇报价有所反弹，但缺乏实盘成交，市场情绪偏弱

关键信息：

• 甲醇开工率：内地66.7%，西北81%
• 港口库存：卓创港口库存73.2万吨，持续回升
• 进口船货到港：预计12月17日至2022年1月2日到港量57万吨
• 尿素价格波动：山东、安徽、河北、河南等地价格稳中有降
• 下游需求：MTO开工率上升，但部分装置检修，需求端承压

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五、分析师承诺与免责声明

• 分析师承诺以独立、客观的态度进行研究，结论不受第三方影响
• 报告数据来源于公开资料，分析逻辑基于职业理解
• 报告仅供参考，不构成投资建议，客户应自行判断是否适合自身情况
• 兴证期货对报告内容不承担任何责任，建议客户咨询独立投资顾问