大消费行业双周报：关注国潮崛起下纺服企业的时代契机-20211009-国元证券-21页_1mb

关注国潮崛起下纺服企业的时代契机

核心内容概述

本报告聚焦于2021年9月27日至10月8日期间，国潮崛起对纺织服装行业的积极影响。国潮的兴起主要由消费主体转型、民族自信增强以及国产品牌产品力提升驱动，推动了国产品牌在市场中的竞争力。报告指出，国产品牌如李宁、安踏、波司登等，通过产品创新、跨界合作和品牌营销等策略积极转型，抓住国潮机遇，实现业绩高增长。同时，报告也提醒投资者关注相关风险因素。

主要观点

• 国潮崛起背景：Z世代成为消费主力，其消费理念转向追求时尚与个性，推动国潮消费趋势。
• 国产品牌提升：国产品牌在设计、科技、质量等方面迅速提升，逐步走向国际舞台。
• 替代效应显著：国潮崛起导致消费者对国际品牌的替代，国产品牌市场份额持续上升。
• 企业转型策略：
  • 产品研发：提升产品科技含量，如李宁的Drivefoam、安踏的A-flashfoam等。
  • 跨界合作：如太平鸟与热门IP合作，提升品牌热度。
  • 营销创新：通过赞助赛事、签约明星等方式增强品牌影响力。
• 行业趋势：国潮为纺服企业带来发展机遇，建议关注李宁、安踏、特步、361度、森马、波司登、太平鸟等企业。

关键信息

市场行情回顾

• 上证综指：下跌0.58%
• 深证成指：上涨0.39%
• 创业板指：上涨1.10%
• 轻工制造/纺织服装/商业贸易指数：分别下跌1.28%、1.64%、1.43%
• 食品饮料指数：上涨8.05%
• 行业排名：食品饮料指数在28个申万一级行业中排名第二

国潮崛起驱动因素

• 消费主体转型：Z世代消费理念变化，注重时尚与个性。
• 民族自信增强：国家影响力提升，激发民族自豪感。
• 产品力提升：国产品牌在设计、科技、质量等方面取得突破。

国产品牌表现

• 李宁：通过多品类、多渠道经营和创新营销，实现强劲复苏。
• 波司登：聚焦羽绒服主业，提升时尚性，实现双位数增长。
• 安踏、特步、361度、森马、太平鸟：通过产品创新和品牌策略提升市场竞争力。

风险提示

• 宏观经济增长不及预期
• 新冠疫情影响
• 企业经营状况低于预期
• 原料价格上升
• 汇率波动
• 竞争格局加剧

行业与公司动态

2.1 宏观经济

• 国务院发布《中国妇女发展纲要》和《中国儿童发展纲要》，支持生育政策。
• 工业企业利润保持稳定增长。
• 9月制造业PMI降至临界点以下，显示行业面临压力。

2.2 轻工制造

• 西大门、德尔未来等企业因限电政策临时停产或限产。
• 行业面临能耗双控政策，部分企业调整运营安排。

2.3 纺织服装

• 分散黑价格大幅上涨，受原材料和能源成本影响。
• 印染纺织行业限电限产，影响上下游交货。
• 李宁、安踏等品牌在市场表现中持续增长。

2.4 互联网电商

• 桔多多布局会员制电商，提升用户粘性。
• 淘特商家接入微信支付，拓展支付渠道。
• 天水综试区启动，推动跨境电商发展。

2.5 新潮消费

• 国际动漫节与数字娱乐博览会推动新潮消费趋势。
• Hall One等潮玩品牌进入市场，吸引年轻消费者。

双周行情回顾

• 轻工制造：滨海能源涨幅最大（+32.70%），海伦钢琴跌幅最大（-15.36%）。
• 纺织服饰：康隆达涨幅最大（+29.03%），棒杰股份跌幅最大（-15.62%）。
• 互联网电商：壹网壹创涨幅最大（+9.09%），联络互动跌幅最大（-6.92%）。
• 食品饮料：海南椰岛涨幅最大（+21.68%），汤臣倍健跌幅最大（-11.64%）。

未来大事提醒

• 新股日历：10月11日至17日，谭仔国际、丽臣实业、春雪食品、孩子王等大消费企业将IPO。
• 经济数据发布：10月13日公布中国9月进出口金额；10月14日公布中国9月CPI数据。

总结

国潮崛起为纺服企业带来了新的发展机遇，国产品牌在产品力、品牌力和营销力方面的提升，使其能够有效替代部分国际品牌，实现市场份额的扩张。李宁、安踏、波司登等企业通过战略转型，在市场中展现出强劲的增长势头。同时，行业面临限电限产、原材料涨价、汇率波动等风险，投资者需谨慎对待。未来，随着国潮持续发展，相关企业有望保持良好增长态势。