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证券研究报告总结

核心内容概览

本报告为2013年7月15日的晨会纪要，涵盖多个行业和公司的最新动态、投资策略、市场表现及宏观经济信息。主要聚焦于医药、金融、商贸零售等行业，以及部分重点个股的表现和未来展望。

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行业动态与投资策略

医药行业

• 行业表现：医药生物板块本周上涨2.28%，其中医疗服务涨幅最大（9.33%），化学原料药涨幅最小（0.6%）。
• 政策影响：新版基药目录发布和广东招标政策的实施，导致药品降价成为行业关注焦点。进入基药后，产品价格维护和基层市场推广是关键。
• 投资建议：
  1. 新进基药的独家品种及价格维护能力强的公司：天士力、昆明制药、众生药业、康缘药业、云南白药。
  2. 化药中外资产品占比较大且有进口替代趋势的公司：常山药业、通化东宝、华东医药。
  3. 不受医改政策影响的优质医疗器械和医疗服务公司：科华生物、泰格医药、新华医疗。

金融行业

• 行业表现：金融板块本周跑赢大盘，金融指数收盘1860点，周涨幅达4.63%。证券信托板块表现最佳，多元金融指数周涨幅6.59%，国海证券涨幅达15.05%。
• 投资建议：
  • 银行股：重点推荐兴业银行、平安银行和民生银行，策略上可考虑反弹及“T+0”传闻的证实。
  • 券商股：坚定看好，推荐海通、广发、招商、方正、东吴证券。

商贸零售行业

• 公司动态：欧亚集团在珲春和通辽进行外延扩张，预计2015年后贡献业绩。
• 投资建议：关注其在三线城市的拓展及住宅项目的销售表现。

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公司动态点评

奥飞动漫

• 业绩表现：2013年中报预增43.3%，略超市场预期。
• 品牌发展：“开心宝贝”入选国家动漫品牌建设与保护计划，大电影票房达3150万元。
• 未来展望：重点布局“神魄”玩具销售，预计8月上市，同时关注与“孩之宝”合作进展。
• 投资评级：维持“买入”评级，未来3年EPS预测为0.46元、0.65元和0.87元。

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宏观经济与财经要闻

社会融资与M2增长

• 6月社会融资规模为1.04万亿元，低于预期的1.275万亿元。
• M2货币供应年率增长14.0%，低于预期的15.2%。
• 新增人民币贷款8605亿元，高于预期的8000亿元。

QFII额度调整

• 中国将QFII额度增加至1500亿美元，拓展RQFII试点至新加坡和伦敦。
• 此举有助于增加市场流动性，推进人民币国际化。

证监会动态

• 研究A股“T+0”交易制度，目前无推出时间表。
• 强调需建立完善的T+0交易风险管理和监控制度，以适应中小投资者为主的市场环境。

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股票池与估值分析

股票池（2013年7月15日）

股票名称	股票代码	投资评级	所属行业	研究员	EPS（2013）	EPS（2014）	EPS（2015）	动态PE（2013）	动态PE（2014）	动态PE（2015）	昨日收盘价	推荐日收盘价
沈阳化工	000698	买入	石油石化	柴沁虎	0.68	0.70	0.00	5.88	5.71	0.00	4.00	7.85
海越股份	600387	增持	石油石化	柴沁虎	0.71	1.48	0.00	21.61	10.36	0.00	15.34	8.96
中国石化	600028	增持	石油石化	柴沁虎	0.93	0.99	0.00	4.94	4.64	0.00	4.59	9.09
其他个股	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-	-

行业估值水平（2013年7月12日）

行业名称	平均股价	平均市盈率	平均市净率
传媒	20.52	118.76	9.43
计算机	15.44	56.98	3.73
建材	9.47	95.09	3.71
有色金属	11.24	117.49	2.15
纺织服装	8.12	67.75	3.27
农林牧渔	8.65	92.58	3.40
房地产	6.92	41.83	3.07
石油石化	9.84	65.24	2.83
电子元器件	12.90	84.48	1.72
电力设备	9.19	59.06	5.14
钢铁	5.47	41.50	-38.69
餐饮旅游	10.40	66.60	3.62
食品饮料	17.86	50.08	4.13
国防军工	13.96	146.04	3.44
交通运输	5.06	29.04	1.77
汽车	9.19	116.27	3.17
医药	19.35	76.89	6.29
建筑	10.24	64.05	2.79
轻工制造	8.14	97.25	4.46
机械	10.28	69.06	3.11
银行	6.75	5.64	1.00
综合	6.75	127.60	7.26
基础化工	9.55	81.11	-14.07
电力及公用事业	10.35	52.44	2.64
家电	9.64	44.30	2.55
非银行金融	11.71	55.83	2.55
通信	13.15	79.50	9.01
煤炭	7.26	29.64	1.77
商贸零售	8.47	39.14	2.47

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行业新闻与监管动态

餐饮第一股湘鄂情

• 2013年上半年或亏损2.4亿元，因门店关闭等因素。
• 大股东孟凯频繁减持，显示对公司的信心不足。
• 鹏元资信评估公司将湘鄂情主体长期信用等级由AA下调至AA-，评级展望为负面。

A股与H股价格对比

• A股与H股价格对比显示部分股票存在溢价或折价现象。
• 比如，中国神华A股价格16.25元，H股价格20.70元，溢价率0.01。

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限售股解禁信息

• 多只股票在2013年7月15日解禁，包括动力源、壹桥苗业、中南重工、巨星科技等。
• 解禁数量从几千到几万不等，对市场流动性有潜在影响。

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总结

• 2013年7月15日的证券研究报告涵盖医药、金融、商贸零售等行业动态。
• 医药行业面临政策压力，但部分公司仍具备业绩确定性。
• 金融板块表现优于大盘，券商股和银行股为投资重点。
• 奥飞动漫中报表现超预期，重点布局动漫形象及衍生品。
• QFII额度提升有助于市场流动性及人民币国际化。
• 湘鄂情业绩下滑，信用评级下调，显示其面临较大经营压力。
• 限售股解禁对市场有一定影响，需关注相关个股表现。