20130715-华创证券-华创证券A股组合报告_11页_646kb

A股组合报告总结

核心内容

本报告为华创证券出具的A股投资组合分析，主要围绕组合的调整、当前组合标的的详细分析以及组合表现回顾展开。报告指出，由于周一市场表现显示出明显的板块结构性取向，信息消费方向配置偏少，因此对组合进行了适度调整，调出江淮汽车，调入易华录。

主要观点

• 组合调整：基于市场结构性变化，减少信息消费方向配置，增加在智慧城市、智能交通等领域的布局。
• 组合标的分析：组合内个股均具有良好的成长性、盈利能力和行业前景，部分公司受益于政策支持及行业趋势。
• 盈利预测与估值：多数个股的EPS预测和PE估值显示其具有投资价值，尤其是部分低估值且具备高增长潜力的公司。
• 风险提示：报告中对每只个股均列明了潜在风险，包括行业风险、政策变动、市场波动、管理能力等。

关键信息

组合调整

• 调出品种：江淮汽车，因其限购预期对公司的影响存在不确定性。
• 新调入品种：易华录，从智能交通到智慧城市，远期看好其在交通信息服务和车联网的前景。

组合标的分析

个股分析重点

• 中恒集团：血栓通销售恢复，外延并购降低产品风险，维持强烈推荐。
• 宇通客车：受益于新能源政策，LNG和气电混合动力客车放量，强烈推荐。
• 史丹利：产能释放，渠道下沉，预计EPS增长显著，强烈推荐。
• 北新建材：渠道下沉效果显著，估值低，推荐。
• 涪陵榨菜：渠道下沉进展顺利，产品结构优化，维持强烈推荐。
• 和佳股份：医院整体订单增长，商业模式创新，推荐。
• 康缘药业：口服品种恢复增长，热毒宁、银杏内酯等产品前景广阔，强烈推荐。
• 贵州茅台：行业龙头，品牌和渠道优势明显，估值安全，推荐。
• 长盈精密：战略转型中，供应链改善，但面临费用压力。
• 中航地产：项目储备丰富，商业地产和旅游地产双线发展，业绩有望爆发，强烈推荐。
• 同方国芯：金融IC卡国产化，具备领先优势，持续关注。
• 易华录：智慧城市龙头，BT项目模式可复制，远期看好。

组合表现回顾

• 时间段与收益对比：
  • 2013年4月1日至4月3日：组合收益-1.21%，沪深300指数-0.46%
  • 2013年4月3日至4月19日：组合收益3.87%，沪深300指数2.02%
  • 2013年4月19日至4月25日：组合收益-0.46%，沪深300指数-2.6%
  • 2013年4月25日至4月26日：组合收益-2%，沪深300指数-0.83%
  • 2013年4月26日至5月9日：组合收益8.34%，沪深300指数3.29%
  • 2013年5月9日至5月15日：组合收益3.53%，沪深300指数-0.83%
  • 2013年5月15日至5月22日：组合收益3.39%，沪深300指数4.43%
  • 2013年5月22日至5月27日：组合收益5.5%，沪深300指数-0.7%
  • 2013年5月27日至5月31日：组合收益0.04%，沪深300指数0.26%
  • 2013年5月31日至6月21日：组合收益-8.84%，沪深300指数-11.09%
  • 2013年6月21日至6月28日：组合收益-1.91%，沪深300指数-5.04%
  • 2013年6月28日至7月2日：组合收益5.94%，沪深300指数0.97%
  • 2013年7月2日至7月5日：组合收益-0.81%，沪深300指数0.22%
  • 2013年7月5日至7月12日：组合收益3.68%，沪深300指数2.18%
  • 2013年7月12日至7月15日：组合收益2.38%，沪深300指数1.4%

投资建议

• 组合整体：维持强烈推荐，认为组合中的个股在行业趋势和政策支持下具有良好的增长潜力。
• 重点关注：易华录在智慧城市和车联网的远期前景，中恒集团的外延并购及产品结构优化，康缘药业的独家品种增长弹性，贵州茅台的防御性及估值安全边际。

风险提示

• 行业风险：如中药注射剂行业、房地产行业调控等。
• 政策风险：如新能源政策、基本药物目录调整等。
• 市场风险：如原材料价格波动、新项目推进不及预期等。
• 管理风险：如公司快速扩张对管理能力的考验、人才瓶颈等。

分析师声明

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