20230619-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_18页_1mb

商品研究晨报总结

主要分析结论概述

1. 黄金： 处于震荡反弹趋势，因降息预期延迟，短期受限于宏观情绪，整体仍有震荡调整可能。
2. 白银： 承压下行，趋势偏弱。
3. 铜： 政策利好支撑价格，短期受规格库存等数据支撑，维持震荡偏强，但终端消费疲软，需关注后期产业落地效果。
4. 铝： 宏观情绪主导下的偏强反弹，警惕下游需求对高价的反噬压力。
5. 锌、铅： 中期趋势偏弱，需求欠佳及库存压力限制价格上行空间。
6. 镍、不锈钢： 海外库存偏紧与国内基本面疲软拖累，价格或出现回调；不锈钢止跌回升，但仍依赖宏观情绪。
7. 锡： 短期突破上行，但实际需求未改，上方空间有限。
8. 工业硅： 基本面未改，弱势震荡格局，消息面或有短期提振。

报告摘要

• 多品种观点聚焦于政策预期、宏观情绪及供需变化。
• 短期价格波动较大，受到政策会议、外事活动、库存数据以及产业需求等多重信息共振。
• 重点提示风险包括：降息预期推后、高库存压力、旺季不旺消费疲软等对于金属价格运行的影响。

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