20251121-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_15页_5mb

• 黄金：降息预期回升，价格震荡，趋势强度弱。
• 白银：震荡调整，价差略有缩窄，趋势强度弱。
• 铜：风险情绪仍偏弱，短期价格震荡运行，趋势强度弱。
• 锌：宏观扰动不断，供需矛盾导致价格承压回落，趋势强度弱。
• 铅：原料库存减少，现货升贴水变化带动价格承压，趋势强度弱。
• 锡：高位回落，基本面偏强但价格调整，趋势强度弱。
• 铝：宏观面扰动较大，氧化铝价格区间震荡，铝合金价格跟随电解铝，趋势强度弱。
• 不锈钢：价格受钢厂利润压制，但下方空间有限，趋势强度弱。
• 镍：镍价破位下行，不锈钢表现偏弱，趋势强度弱。

💎 市场观点总结
整体来看，基本金属（铜、锌、镍等）因宏观风险情绪偏弱及供需博弈导致价格震荡，贵金属虽降息预期略有抬头但仍偏弱震荡。库存变化对部分品种价格形成支撑或压力，短期市场缺乏明确方向。