20230601-国泰期货-商品研究晨报-贵金属及基本金属_18页_1mb

国泰君安期货商品研究晨报摘要

贵金属

• 黄金：震荡盘整。利率和美元上行施压，经济数据强硬，加息预期升温，黄金回调可能尚未结束。
• 白银：小幅反弹，趋势强度1。未明确主要观点，但市场情绪略有提升。

基本金属

铜

• 风险情绪稍有回升，但库存回升和中国需求偏弱限制价格反弹；加工费上涨部分因冶炼企业检修。关注供需恢复节奏。

铝

• 板块中偏强，云南水电紧张，复产不及预期，需关注下游利润支撑的交易机会；短期关注20日均线突破，但下游消费不强可能引发回调。

锌

• 供需双弱，库存累增，冶炼端利润受压，预计短期震荡调整；关注需求边际改善情况。

铅

• 多空交织，再生铅炼厂亏损、下方支撑有限，下游消费淡季限制价格上涨；高位、下方支撑空区间操作为主。

镍

• 供应压力增强，进口增量预期压制价格；不锈钢排产增加，库存回升拖累钢价；6-7月新增项目爬产或进一步压制镍价。

不锈钢

• 6月排产增加多23%，高库存格局压制钢价；短期区间震荡。

锡

• 表现较强，社库去库+半导体周期回暖预期提振，禁矿扰动供应端，预计维持震荡偏强格局。

工业硅

• 看空，供给复产预期高于需求恢复，库存矛盾驱动利空；区间操作为主。

免责声明：本内容仅供参考，不构成投资建议。投资者据此操作，风险自担。