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中泰新三板周报20160401：年报临近，择优布局

核心内容概述

本报告总结了2016年4月1日当周新三板市场的整体表现、挂牌情况、融资动态以及重点个股推荐。报告指出，随着年报披露截止日临近，市场将迎来年报密集发布期，三板企业业绩将逐步得到验证。同时，监管趋严，主办券商执业质量评价制度和负面清单的实施，标志着新三板市场从追求数量向注重质量转变。市场流动性下降，成交量和成交金额同比大幅减少，但部分企业仍表现出较高的涨幅。

主要观点

• 市场表现：

  • 本周新三板成指收于1314.73点，同比上涨2.39%；三板做市指数收于1244.65点，同比上涨0.17%。
  • 本周成交量5.89亿股，同比减少37.18%；成交金额34.85亿元，同比减少31.37%。
  • 市场流动性继续集中于个别企业，成交金额前十企业占比超30%，成交量前十企业占比超40%。
  • 剔除负值后，新三板整体市盈率（历史TTM）为27倍。

• 年报情况：

  • 截至本周六，6300余家新三板公司已有2265家披露年报。
  • 1746家企业实现收入同比增长，其中362家企业增长率在50%至100%之间，352家企业实现超过100%的高增长。
  • 利润超过2000万的企业仅有550家，多数企业净利润集中在2000-5000万，整体利润规模仍较小。

• 监管动态：

  • 股转系统加强市场监管，主办券商执业质量评价自4月1日起正式实施，同时发布35项负面清单。
  • 上周股转系统向9家挂牌企业发布问询函，重点考察多个问题。

本周组合推荐

分析师根据创业板标准（2类标准）和做市商破发两个维度对新三板挂牌公司综合评分，筛选出809家综合评分大于0的公司，其中46家综合评分为2。

挂牌信息

• 截至2016年4月1日，新三板共挂牌6361家企业，其中协议转让4940家，做市转让1421家。
• 本周新增挂牌企业78家，全部为协议转让方式。
• 12家原挂牌公司变更转让方式为做市转让，新增做市转让方式挂牌公司12家。

融资信息

• 本周共有70家公司实施定向增发，共募集资金26.01亿元。
• 58家公司公告了定向增发预案，预计募集资金24.95亿元，发行目的以补充流动资金为主。

个股关注

• 嘉宇特装：气体分离、纯化、净化设备制造商。
• 长虹能源：电池能源产品制造企业。

一周重要新闻

• 股转系统加强市场监管，主办券商执业质量评价将于4月1日起正式实施。
• 针对新三板企业，股转系统发布35项负面清单，强调质量优先。
• 上周向9家挂牌企业发布问询函，重点考察多个问题。

重点报告汇总

• 成大生物：公司业绩基本符合预期，收入结构优化。
• 奥维云网：智慧家庭大数据产业化实践的开拓者。
• 新三板定增市场分析：投资机构篇：分析定增市场动态及投资机构参与情况。

总结

本周新三板市场整体表现疲软，成交量和成交金额同比大幅下降，市场流动性集中在少数企业。随着年报披露截止日临近，市场将进入业绩验证期。监管加强，主办券商执业质量评价制度和负面清单的实施，标志着市场从追求规模向注重质量转变。建议投资者根据年报情况择优布局，关注业绩增长良好的企业。