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新三板2014年报分析总结

核心内容概述

2014年新三板市场整体表现稳健，全年营业收入和净利润均实现增长。截至2015年4月，新三板共有挂牌企业2344家，其中制造业占比最大（57.79%），信息传输、软件和信息技术服务业其次（19.97%）。除22家未按规定时间披露年报并暂停交易的企业外，其余企业实现营业收入3184.62亿元，同比增长10.13%；实现净利润229.96亿元，同比增长22.17%。

主要观点

1. 行业分布与增长情况

• 制造业：全年营业收入1796.6亿元，同比增长8.28%；净利润107.64亿元，同比增长12.73%。
• 信息传输、软件和信息技术服务业：全年营业收入322.34亿元，同比增长21.64%；净利润30.41亿元，同比增长29.1%。
• 其他行业：如金融业、科学研究和技术服务业、文化、体育和娱乐业等，也表现出较高的增长速度。

2. 盈利能力与投资回报率

• 盈利能力：制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等行业的毛利率和净利率有所提升，但部分行业如金融业、交通运输、仓储和邮政业等毛利率和净利率下降。
• 投资回报率（ROE）：制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等行业的ROE下降，而租赁和商务服务业、文化、体育和娱乐业等行业的ROE提升。整体来看，新三板企业ROE普遍低于创业板和中小板企业。

3. 做市企业表现

• 截至2015年4月，新三板共有278家做市企业，占挂牌企业总数的11.86%。
• 做市企业在营业收入和净利润排名中占比较低，但部分做市企业如湘财证券、中科软等表现出较高的盈利能力和投资回报率。
• 中搜网成为2014年亏损王，亏损额达-1.293亿元，净利润率-64.50%。

4. 市场表现

• 2015年4月新三板二级市场有所降温，三板成指微涨1.14%，三板做市上涨8.1%。
• 东吴证券在4月成功推荐9家企业挂牌，新增11家做市股票，拟融资项目9项。

关键信息

1. 行业收入与净利润情况

• 制造业：全年收入1796.6亿元，净利润107.64亿元，分别同比增长8.28%和12.73%。
• 信息传输、软件和信息技术服务业：全年收入322.34亿元，净利润30.41亿元，分别同比增长21.64%和29.1%。
• 金融业：全年收入54.88亿元，净利润22.88亿元，分别同比增长76.01%和140.98%。
• 房地产业：全年收入4.05亿元，净利润0.19亿元，分别同比下降34.25%和21.60%。

2. 盈利能力变化

• 毛利率：制造业、农林牧渔业、租赁和商务服务业等10个行业毛利率和净利率均上升；信息传输、软件和信息技术服务业等5个行业毛利率和净利率均下降。
• 净利率：制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等5个行业净利率下降；租赁和商务服务业、文化、体育和娱乐业等2个行业净利率上升。
• ROE：制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等13个行业ROE下降；租赁和商务服务业、文化、体育和娱乐业等6个行业ROE上升。

3. 与创业板和中小板的对比

• 毛利率和净利率：新三板企业在农林牧渔业、租赁和商务服务业等6个行业中毛利率和净利率均高于创业板和中小板企业。
• ROE：新三板企业在制造业、信息传输、软件和信息技术服务业等13个行业中ROE高于创业板和中小板企业；在租赁和商务服务业、卫生和社会工作、金融业等3个行业中ROE低于创业板和中小板企业。

4. 企业挂牌与融资情况

• 2015年4月共有197家企业登陆新三板，分布于15个证监会门类行业和27个省市自治区。
• 新挂牌企业总股本100.11亿股，其中可流通股本9.99亿股。
• 2015年4月新三板企业累计完成定向增发115次，共募集资金54.34亿元。
• 北京双杰电气股份有限公司成功终止挂牌并转战创业板IPO。

总结

新三板2014年报显示，整体市场表现稳健，制造业和信息传输、软件和信息技术服务业是主要增长动力。然而，部分行业如制造业和金融业ROE下降，表明资金使用效率有待提高。做市企业在市场中占比较小，但部分企业表现突出。同时，新三板企业在部分行业盈利能力上优于创业板和中小板企业，但在投资回报率方面整体表现较弱。市场在2015年4月有所降温，但东吴证券等券商在新三板业务上仍保持活跃。