新三板2018年报精选策略专题：金字塔，每日登-20180426-安信证券-13页-2mb

2018年新三板年报精选策略专题总结

核心内容

本报告为安信证券研究中心发布的2018年新三板年报掘金专题，重点分析了新三板挂牌公司2017年年报数据，构建了“闪光金字塔”结构，将企业分为三个层次：

1. 归母净利润在8000万元以上的大体量成熟企业
2. 净利润在3000-8000万元的满足IPO条件的成熟企业
3. 净利润在1000-3000万元的高成长型企业

报告旨在帮助投资者识别在盈利能力、行业地位、成长性等方面表现突出的企业，以便进行投资决策。同时，报告还列出了每日更新的年报发布公司名单。

主要观点

• 盈利表现：截至2018年4月26日，共有8988家新三板挂牌公司披露了2017年年报，其中归母净利润超过1000万元的有2937家。
• 金字塔结构：根据盈利能力和成长性，将企业分为三类，分别选取了50家、30家和40家作为优选企业，形成一个“闪光金字塔”结构。
• 行业分布：大体量成熟企业多集中于教育、原材料、环保、公用事业等行业；高成长型企业则主要来自信息技术、医疗保健、软件等新兴行业。
• 财务指标：多数企业市盈率低于20，显示估值合理；部分企业营业收入同比增长超过20%，表明成长性良好。

关键信息

1. 归母净利润在8000万元以上的企业（157家）

• 华强方特：净利润7.48亿元，市盈率16.5，三年收入增速17.9，实施文化与科技融合战略。
• 新疆大全：净利润67,713万元，市盈率0.0，三年收入增速35.8，产品技术含量高，市场壁垒强。
• 蓝天燃气：净利润21,405万元，市盈率15.0，专注于天然气管道输送及销售。
• 力港网络：净利润16,243万元，市盈率9.8，专注于网络游戏的自主研发与运营。
• 其他企业：如中投保、圣泉集团、瑞立科密等，均在各自行业中表现优异，具备较强的盈利能力与市场竞争力。

2. 归母净利润在3000-8000万元的企业（715家）

• 生物谷：净利润7,934万元，市盈率21.1，主营灯盏花系列产品。
• 浙特电机：净利润7,824万元，市盈率5.0，专注于中小型电机制造。
• 瑞联新材：净利润7,801万元，市盈率15.1，OLED业务增长显著。
• 安联锐视：净利润7,469万元，市盈率1.9，是国内领先的安防产品ODM生产商。
• 其他企业：如春晖智控、欧晶科技、中际联合等，均在各自领域具备一定的市场地位和增长潜力。

3. 归母净利润在1000-3000万元的企业（2065家）

• 敬众科技：净利润2,974万元，市盈率20.2，三年收入增速95.4，专注于互联网软件与服务。
• 森锐科技：净利润2,942万元，市盈率4.8，主要盈利来自软件研发与销售。
• 神龙药业：净利润2,774万元，市盈率0.0，专注医药行业，对研发持续投入。
• 泰祺教育：净利润1,286万元，市盈率4.0，从事管理类专业硕士考前辅导服务。
• 其他企业：如中原传媒、上田环境、互联在线等，均在不同行业中展现出良好的发展态势。

风险提示

• 财务数据失真：部分企业可能存在财务数据不真实的风险。
• 业绩下滑风险：市场环境变化可能导致部分企业业绩下滑。

表格目录

• 表1：净利润8000万以上企业筛选总榜
• 表2：净利润3000万-8000万企业筛选总榜
• 表3：净利润1000万-3000万企业筛选总榜
• 表4：20180426年报发布公司中净利润3000-8000万公司一览
• 表5：20180426年报发布公司中净利润1000-3000万公司一览

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